בנק ישראל - מגמות ומדיניות מקרו כלכלית בעידן הגלובלי

6 תמועל םיזוחא 1-2 לש רועישב הנשה חמצי קשמהש הלוע תוליעפה תמרל םירוטקידניאמ .1
2-2.5 תויהל יופצ (start-up) קנזהה תורבח טעמל ג"מתה לש החימצה רועש .דקתשא םיזוחא
תיבמ ילארשיה קשמה תא ודקפש םיעוזעזה חכונל תאז .דקתשא םיזוחא 3.9 תמועל ,םיזוחא
.יאקירמאה קשמב הטאההו ,היגולונכטה תוינמ תסירק ,ינוחטיבב בצמב תורדרדתהה--ץוחמו

עיברל דעו 1999 תישארמ החימצה תא ליבוהש רטקה היה רשא ,םיתורישהו תורוחסה אוצי .2
ראשיהל יופצו הטאהל ירקיעה םרוגה  אוה ,םיזוחא 23 -ב 2000 תנשב בחרתהו 2000 לש III-ה
חומצל יופצ תורוחסה אוציו ,40% -כב חונצל יופצ תורייתה יתוריש אוצי :הנשה יוניש אלל
רקיעב הפקיש 2001 לש ןושארה עיברב קשמה תחימצ .תימלועה הטאהה בקע םידדוב םיזוחאב
.תיטרפה הכירצב רכינ לודיג

וניארש יפכ אלשו ,רכינ רועישב הלטבאה תיילעב ףקתשהל היופצ הנשה תנתוממה תוליעפה .3
ןאכ) דיה יחלשמ לכבו ,הלכשהה תומר לכב םידבוע ףיקת הלטבאה תיילע ,90 -ה תונש עצמא זאמ
םיתנכתמ אובי ריתהל טהלב וארק רשא קט-ייה תורבח ילהנמ ויה הנשכ ינפל קרש ריכזהל יואר
.(םיתנכתמ הז ללכבו םיבר םילארשי םידבוע םירטפמ םמצע םה םויהו ,ל"וחמ

אל יכ םא ,ףטושה ןובשחב ןועריגב םיוסמ לודיגב אטבתת אוציה תטאה י"ע תלבומה ,הטאהה .4
.רמשת תילכלכ ורקמה תוינידמה תרגסמ דוע לכ םיגיאדמ םידממל

,תרבגומה תוליעפהמ העבנש םיסמב הדח היילע בקע 2000 תנשב ןועריגב הדח הדירי רחאל .5
יזוחא 1.75 איה 2001 -ל ןועריגה תרקת ןועריגה תתחפה קוח יפ לע .ןועריגב היילע 2001 -ב היופצ
וניא 2001 -ל רשואש ביצקתה .2003 -ב רצות יזוחא 1.25 -ל דע הגרדהב תדרל רומא אוהו רצות
הממ רהמ חמצי קשמהש החנה לע הנבנ אוה ןכש ,תוסנכהה דצב ןהו תואצוהה דצב ןה ינכדע
תואצוה ללכ אל אוה ,ןכ ומכ .עגרכ ןמתסמש הזמ הובג רועישב ולעי םיריחמהו ,עגרכ ךרעומש
.ונונכת תעב ופצנ אלש

יפיעסב ץוציק תבייחמ וזו ביצקתב העבקנש תואצוהה תרגסמ לע הרימשב הנוילע תובישח שי .6
תוינכות ורשואיו הדימב ףסונ ץוציקו ,רכש ,ןוחטב תואצוהב היילע זזקל ידכ םירחא ביצקת
דעיב דומעל ידכ קר אל בייחתמ רבדה .ביצקתב ןנכות אלש רוידה ףנעב הכימת :ןוגכ תופסונ
לש ןעבט ןכש תואבה םינשל םידעיב דומעל היהי ןתינש ידכ םג אלא ,2001 תנשל עבקנש ןועריגה
הבר תובישח תלעב איה םיימואלניב םיטרדנטסל תוסנכתהה .דימתהל תוטונ ןהש תואצוה
.םיקוושה ןחבמל תעה לכ הנותנ רשאו תימלועה הלכלכב תבלושמה הנידמב דחוימב

ולעי הלאו הדימב םיריחמה תברזר תא רישפהל ןיאש התועמשמ ,תואצוהה תרגסמ תרימש .7
הילעב םג ףקתשתו ,ןנכותמהמ ההובג תילאירה האצוהה היהת  תרחא ;ןנכותשמ תוחפ ,יופצכ
םיבציימה"מ עבונל רבעמ איהש ןועריגה דעימ הגירחב םגו ,רצותב תואצוהה לקשמב
."םייטמוטואה

תא תולעיימה הלא .ןבכרהל הבר תובישח םג ןבומכ שי ,תואצוהה לש תרגסמה תרימשל רבעמ .8
,ךוניח לע האצוהה לועיי דצל--חותיפו רקחמבו תיתשתב תועקשהכ--יקסעה רזגמה לש ותוליעפ
םג ומרתי הלא תואצוה ;הלשממה לש תויופידעה ירדסב יוארה ןלקשמ תא לבקל תוכירצ
ןתמועל ;החימצה ךילהתב רתוי בחר רזגמ לש ובולישלו ,היירפירפב תילכלכה תוליעפה תבחרהל
הקוסעת יאל םיצירמתה לש תוארה תדוקנמ רקיעב הרבעהה ימולשת תכרעמ ןחביהל הכירצ
.םהב םימולגה

תיביר .היצלפניאה ידעיב תדקמתמ ,לארשי קנב תיבירב תאטבתמ רשא ,תירטינומה תוינידמה .9
,םלואו .וישכע  םיזוחא 7 -כל 1999 תישארב םיזוחא 14 -כ לש אישמ זוחא תודוקנ 7 -ב הדרי וז
היצלפניאל תויפיצה ןכש תילאירה תיבירב הדיריב האטבתה אלש טעמכ וז הדירי ,2000 ףוס דע
תפסונ הדיריש ריבס ,םיזוחא 1-2 -ל המידק םישדוח 12 -ל תויפיצה ועיגהשמ ,התע .ליבקמב ודרי
.תילאירה תיבירה לש הדיריל םג םגרותת ,תילנימונה תיבירב

רשאכ םג קשמב הלטבאהו תוליעפה תמר תא ןובשחב תחקול לארשי קנב לש תיבירה תוינידמ .10
.רתוי הכומנ תיבירב היצלפניא תמר התוא גשות ןתוממ קשמב ןכש ,היצלפניאב תדקמתמ איה

ורקמה היגטרטסאהש החנהבו ,ץוחמו תיבמ םיעוזעזה ףולחב ,רתוי חווט תכורא תולכתסהב .11
לאיצנטופ םע יבקעה החימצ יאוותל רוזחל קשמה יופצ ,רמשת תוביציה תא השיגדמה תילכלכ
ןוה תוריתע תוישעתב קשמה לש יסחיה ונורתי לע ססובמה ,הז לאיצנטופ .קשמה לש החימצה
וניארש יפכ הלא תוישעת לש ןלקשמ תלדגה לש ןוויכב ינבמ יוניש ךות החימצ ותועמשמ ,ישונא
.םיעשתה תונש לש היינשה תיצחמב

םג אטבתמש ינבמ יונישב ךורכ החימצה לאיצנטופ יוצימ רשפאיש ןפואב הז יסחי ןורתי יוצימ .12
תיביסרגורפה יוסימה תכרעמב .הכומנ הלכשה ילעבו ההובג הלכשה ילעב ןיב םירעפה תלדגהב
קושב תופתתשה יאל םיצירמת םילולכ ,םירעפה םוצמצל תלעופה ,תוכימתה תכרעמ םע בולישב
אוה תילכלכה תוינידמל יזכרמ רגתא .הדובעמ הסנכהב ןויוושה יא תא ,םדצמ םילידגמה ,הדובעה
םימולגה םיילילשה םיצירמתה רועזמו  ,ןויוושה יאו ינועה תנטקה ןיב ןוזיאה תאיצמ ךכיפל
םינהנה לגעמ תבחרה דצל ,תאז .הדובעה קושב תופתתשהל םייבויח םיצירמת ןתמ ףאו ,תוינידמב
לש לדג קלחל ,תורכתשהה רשוכ תא הלידגמה הרשכהו הלכשה תיינקה ידי לע החימצה ןמ
.ןמז ךרואל תילכלכה הסנכהב םירעפה תנטקהל ירקיעה רישכמה והז ;הייסולכואה