השווקים הפיננסיים בישראל - תמונת מצב ומבט לעתיד, סיכום הרצאתו של פרופ' אקשטיין במרכז אהרון לבנקאות - אוניברסיטת בר אילן

תקציר:

המשבר הפיננסי הנוכחי פרץ לאחר כמעט עשור של שקט יחסי, ולאחר מספר שנים שבהן מחירי הסיכון, כלומר המירווחים בין יחסים מסוכנים ללא-מסוכנים היו קטנים מאוד. מרבית העוסקים בניתוח השווקים הפיננסים הבין-לאומיים מציינים שזהו המשבר המורכב והקשה ביותר מאז המשבר של שנות השלושים -  ה-"great depression".
רקע – חשיבותם של השווקים הפיננסיים השווקים הפיננסיים הם המקום שבו מקצים את כספי החיסכון: אנשים מחליטים היכן לחסוך, אבל גופים פיננסיים מנהלים את חסכונותיהם. גופים אלו משתמשים בחסכונות למתן אשראי, שאותו הם נותנים לגופים שונים על פי שיקולים של תשואה וסיכון. מקבלי האשראי משקיעים אותו, וכך מניעים את תהליך הצמיחה של המשק.
רכיב מרכזי בשווקים הפיננסיים הוא מערכות התשלומים. בביטחונן וביעילותן של מערכות אלו תלוי תפקודם של השווקים, ומכאן חשיבותן לצמיחת המשק.
הרגולטור מופקד על הסדרת השוק. התפתחותם של השווקים הפיננסיים במאתיים השנים האחרונות לא הייתה מתאפשרת ללא הסדרה מוסדית של שווקים אלו – של מערכות התשלומים, של הפיקוח על סיכוני האשראי ושל ניהול חסכונות התושבים.
השווקים הפיננסיים היו לא אחת בעין הסערה של משברים פיננסיים – כמו היום. מכאן החשיבות העליונה של יצירת כללים שקופים ואפקטיביים לקידום יעילותם, התחרות בהם ויציבותם.

קישור לקובץ