01.08.04

סיכום פעילות המשק במטבע חוץ בחודש יוני 2004


המחלקה לפעילות המשק במט"ח בבנק ישראל פירסמה היום את נתוני פעילות המשק במט"ח לחודש יוני 2004. מהחודש, מתווספים ללוחות החודשיים המציגים את הפעילות בשוק שקל/מט"ח ובחשבון הפיננסי, גם סדרות נתונים בקבצי Excel במבנה מקביל ללוחות. הסדרות כוללות נתונים בתדירות חודשית החל מחודש ינואר 1994. נתונים אלו יתעדכנו מידי חודש במקביל לעידכון הלוחות.

מנתוני פעילות המשק במט"ח עולה, כי מתחילת חודש יוני ועד אמצע יולי התחזק השקל מול הדולר בכ-1.5% ומול סל המטבעות בכ-1.2%. סיכון שער החליפין, כפי שבא לידי ביטוי בסטיית התקן הגלומה, המשיך לרדת לרמת שפל  של כ-4.8%.

התנודות בשער החליפין בחודשים האחרונים, קשורות למגמות עולמיות של היחלשות והתחזקות הדולר מול המטבעות העיקריים. מגמות אלו השתקפו החודש, בעיקר במכירת מט"ח באמצעות מכשירים נגזרים על ידי תו"ח לצד התמתנות במימוש אג"ח שקלי. ביבוא ההון ארוך הטווח נרשמה עלייה בהשוואה לחודש הקודם.

פדיון סדרת האג"ח הממשלתיות צמודות מט"ח מסוג "גלבוע", באמצע יולי,  בהיקף של 500 מיליוני דולרים, לא יצר לחץ על שער החליפין. קרנות הנאמנות מכרו, מבעוד מועד את מרבית האג"ח שהחזיקו (כ-250 מיליונים מתוך כ-350). הקרנות רכשו כתחליף לגילבוע, ני"ע זרים, אג"ח מקומי צמוד דולר ואופציות שקל/דולר, וכן צברו מט"ח בפיקדונות בארץ. את סדרות הגילבועים רכשו (סמוך לפקיעתם) המגזר העסקי  והבנקים -  לגופים הרוכשים יש יתרון מס בהשוואה לקרנות הנאמנות.

 

היציבות היחסית בשוק מטבע החוץ במחצית הראשונה של השנה התבטאה בזרמי הון בהיקפים מתונים, והיא פועל יוצא של איזון בין כוחות המשפיעים על שער החליפין בכיוונים מנוגדים: גורמים קצרי טווח שהשפיעו במרבית התקופה בכיוון של החלשת השקל, וגורמים ארוכי טווח שפעלו, בהמשך למגמה שאפיינה את שנת 2003, לחיזוקו. (לפירוט ההתפתחויות במהלך המחצית הראשונה של שנת 2004  ראה הודעה לעיתונות בנדון מה-  21 ליולי ).

התפתחויות עיקריות בפעילות המגזרים בשוק שקל-מט"ח לחודש יוני

תושבי החוץ:

תושבי חוץ מכרו החודש מטבע חוץ בסכום של כ-643 מיליוני דולרים, לעומת רכישות בסכום של כ-580 מיליונים בחודש שעבר. מזה כ-350 מיליונים באמצעות מכשירים פיננסיים נגזרים. המכירות היו מפוזרות במספר רב של גופים. במהלך חודש יוני, תושבי חוץ המשיכו לממש אג"ח ממשלתיות הנסחרות בבורסה בת"א אך בהיקף מצומצם יותר מבחודש הקודם. ההשקעות במניות למסחר (בבורסה בת"א ובשוק המשני בחו"ל) התחדשו לאחר המימושים בחודש מאי – החודש נרשמו שתי הנפקות של חברות ישראליות בהיקף של כ-100 מיליוני דולרים. בסה"כ, החשיפה קצרת הטווח של תושבי חוץ לשקל פחתה אבל הם עדיין מחזיקים בפוזיציה בעד השקל בהיקף של כ-0.5 מיליארד דולרים.

תושבי ישראל:

תושבי ישראל רכשו החודש מטבע חוץ בסכום ניכר שהסתכם בכ-420 מיליוני דולרים. רכישות קצרות טווח קוזזו מעט על ידי מכירת מט"ח ארוך טווח. רכישות המט"ח קצרות הטווח היו בעיקר באמצעות מכשירים נגזרים  אך גם פרעו אשראי וצברו בפיקדונות מט"ח. בסה"כ במהלך חודש יוני התגברו פירעונות נטו של אשראי בנקאי במט"ח, בעיקר בדולר ארה"ב ואילו באירו ניטל אשראי נטו. מכירות מט"ח ארוכות טווח נבעו בעיקר מנטילת אשראי ישיר.

היחידים:

היחידים מכרו בחודש יוני 21 מיליוני דולרים. החל מחודש מרץ השנה, תהליך התאמת התיקים נעצר - בחודשים מרץ עד יוני 2004 היחידים רכשו סכום נמוך של כ-130 מיליוני דולרים בלבד. נזכיר כי בחודשים נובמבר 2003 ועד מרץ 2004 רכשו היחידים כ-2 מיליארדי דולרים - התאמת תיק הנכסים על רקע צמצום ניכר בפער הריביות והיישום המלא של הרפורמה במס.

משקיעים מוסדיים:

משקיעים מוסדיים השקיעו החודש בני"ע זרים סכום של כ-30 מיליוני דולרים.

הפעילות במאזן התשלומים

החשבון הפיננסי

החשבון הפיננסי של המשק הסתכם בחודש יוני ביצוא הון נטו בהיקף של כ-0.5 מיליארדי דולרים.

היקף ההשקעות של תושבי חוץ במשק הסתכם בהשקעות נטו בהיקף קטן של 160 מיליוני דולרים, בעיקר השקעות ישירות במניות ובהשקעות בתיק למסחר שקוזזו במקצת על ידי העברה לפיקדונות חו"ל של בנקים. אשראי ישיר לסקטור הפרטי קיזז פירעון אשראי של הממשלה.

השקעות תושבי ישראל בחו"ל הסתכמו החודש בכ-600 מיליוני דולרים. גידול בפיקדונות בחו"ל של הבנקים יחד עם מתן אשראי בהיקף כולל של כמיליארד דולר קוזז על ידי צמצום ביתרות המט"ח של הממשלה (הממשלה פרעה אשראי לחו"ל).

החשבון השוטף

לאחר התרחבות ניכרת ביצוא וביבוא הסחורות ברביע הראשון של השנה, ניכרת בחודשים האחרונים האטה בקצב הגידול ביצוא וביבוא. ביצוא – בכל רמות הטכנולוגיה, וביבוא – האטה ביבוא חומרי גלם ועצירה ביבוא מוצרי השקעה ומוצרי צריכה.

אינדיקטורים עיקריים לפעילות בשוק שקל/מט"ח ובחשבון הפיננסי של מאזן התשלומים

(מיליוני דולרים)

יוני

2004

מאי

2004

אפריל

2004

2003

2002

 

 

 

 

 

 

I. שוק שקל/מט"ח: מכירות (+)/ רכישות (-)*

 

 

 

 

 

תושבי חוץ – סעיפים נבחרים

354

447-

134

1,574

318

 מכירות מט"ח באמצעות מכשירים נגזרים (פורוורד+אופציות)

233

3-

335

4,062

2,134

השקעות במניות (ישירות+תיק ני"ע)

 

 

 

 

 

משקי בית – סעיפים נבחרים

26

16

16

135-

1,393-

 צבירה (-) בפיקדונות בבנקים בחו"ל

32

81

20

845-

135

צבירה (-)/מימוש (+) בפיקדונות מט"ח בבנקים בארץ

99

58

109-

718-

558-

 צבירה (-)/מימוש (+) בקרנות הנאמנות המתמחות במט"ח

30-

9-

60-

651-

600-

משקיעים מוסדיים (ללא קרנות נאמנות): השקעות בני"ע בחו"ל (-)

 

 

 

 

 

 מגזר עסקי – סעיפים נבחרים

267-

187-

37

704-

1,497

 אשראי בנקאי במט"ח (+): נטילות אשראי נטו)

391-

214-

774

939-

1,142

 מכירות מט"ח באמצעות מכשירים נגזרים (פורוורד) ואופציות)

33-

26-

464-

1,076-

128

צבירה בפיקדונות במט"ח בבנקים בארץ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

II. החשבון הפיננסי (של מאזן התשלומים)**

157

1,274-

1,254

5,530

3,423

ס"כ השקעות תושבי חוץ במשק

169

189

305

3,747

1,723

מזה: השקעות ישירות נטו

88

641-

966

2,445

743

השקעות בתיק ני"ע למסחר נטו (באג"ח ובמניות)

45

300-

1,044

1,989

139-

מזה: הנפקת אג"ח סחירות ע"י הממשלה

46-

267-

146-

372

46

בבורסה לני"ע בת"א

613-

1,209

1,653-

7,402-

4,008-

ס"כ השקעות תושבי ישראל בחו"ל (-)***

36

5-

155-

1,774-

1,116-

מזה: השקעות ישירות נטו) (-)

39-

366

44-

2,739-

2,493-

השקעות בתיק ני"ע למסחר נטו

(באג"ח ובמניות) (-)

 

הפעילות המשפיעה על שער החליפין - הפעילות הפיננסית הנקובה במט"ח והצמודה למט"ח למעט פעילות הממשלה שאינה עוברת דרך השוק.                                             

*

תנועות הון למשק (+) / תנועות הון מהמשק לחו"ל (-)

**

לרבות גידול ביתרות מט"ח של בנק ישראל

***