29.12.03

סיכום פעילות המשק במטבע חוץ בחודש נובמבר 2003

בחודש נובמבר יוסף השקל מול הדולר בכ-1%, ייסוף שנמשך גם בשבועיים הראשונים של חודש דצמבר. הייסוף המצטבר של השקל לעומת הדולר מתחילת חודש נובמבר ועד אמצע דצמבר מסתכם בכ-3%. מול סל המטבעות יוסף השקל בחודש נובמבר בשיעור נמוך, של 0.15%, ומתחילת חודש נובמבר ועד אמצע דצמבר הסתכם הייסוף מול הסל בכ-1% בלבד. סטיית התקן הגלומה באופציות call בערוצי המסחר השונים, המשיכה לרדת, בהמשך למגמה שהחלה בחודש אוגוסט, עד לרמה של 5.6% בתחילת דצמבר - רמה הנמוכה הן בהשוואה לשנים קודמות והן בהשוואה בינלאומית. מהמבנה העתי של סטיית התקן הגלומה באופציות רכש הנסחרות מעבר לדלפק עולה כי סטיית התקן לטווחים קצרים המשיכה לרדת בחודש נובמבר ועלתה מעט בתחילת דצמבר.

התפתחויות אלו מוסברות על רקע גורמים מקומיים וגורמים גלובליים: בגורמים המקומיים ניתן למנות את הקיצוצים התקציביים המתוכננים לשנת 2004; החשבון השוטף צפוי להסתכם ב-2003 בעודף קטן; החוב החיצוני נטו הנו שלילי ברמה של יותר משישה מיליארדי דולרים (המשק מלווה לחו"ל); הערבויות מהממשל בארה"ב התקבלו ובחלקם כבר גויסו בפועל; פרמיית הסיכון של ישראל נמוכה ונמצאת במגמה של ירידה והמצב הביטחוני יציב יחסית. בגורמים הגלובליים המשפיעים על שער החליפין ניתן למנות את המשך החלשות הדולר בעולם מול המטבעות העיקריים. מתחילת נובמבר ועד אמצע חודש דצמבר נחלש הדולר מול המטבעות העיקריים בכ-7.5%.

(א) הפעילות בשוק שקל מטבע-חוץ

תושבי החוץ:

תושבי חוץ, מכרו בחודש נובמבר מט"ח נטו בסכום של כ-300 מיליוני דולרים, בהמשך למכירות בחודש אוקטובר; מחצית ממכירות המט"ח בחודש נובמבר בוצעו באמצעות השקעות ישירות ומחציתם במכשירים קצרים -  על ידי רכישת אג"ח שקליות ובאמצעות עסקות עתידיות.

תושבי ישראל:

הפעילות נטו במט"ח של תושבי ישראל בחודש נובמבר הסתכמה ברכישות נטו בסכום של כ-570 מיליוני דולרים; כ-290 מיליוני דולרים שימשו לפירעונות אשראי נקוב במט"ח. ההשקעות בני"ע זרים הסתכמו החודש בכ-200 מיליוני דולרים: כ-100 מיליונים ע"י קרנות נאמנות המתמחות במט"ח וכ-100 מיליונים ע"י משקיעים מוסדיים אחרים, בעיקר חברות ביטוח.

הצבירה של יחידים בקרנות נאמנות המתמחות במט"ח הסתכמה בכ-100 מיליוני דולרים, כולה בקרנות חו"ל המשקיעות באג"ח זרות.

מתחילת השנה רכשו היחידים מט"ח בכל המכשירים בהיקף של כ-700 מיליוני דולרים; הביקוש בחודשים האחרונים על ידי יחידים לקרנות נאמנות המתמחות בהשקעה בחו"ל משקף בחלקו החלפה של פיקדונות צמודים ונקובים במט"ח בעלי נזילות ותשואה נמוכים, לנכסים נזילים יותר בחו"ל הנושאים תשואה גבוהה יותר וחשופים לסיכוני שוק. מגמת המשיכות מפיקדונות בחו"ל נמשכה גם החודש בהיקף קטן של 24 מיליוני דולרים. מתחילת 2003 ועד סוף חודש נובמבר הסתכמו ההעברות נטו לחשבונות בחו"ל בכ-140 מיליונים בלבד, לעומת קרוב ל-1.3 מיליארדים בתקופה המקבילה בשנת 2002.

(ב) הפעילות בחשבון הפיננסי

השקעות תושבי חוץ במשק הסתכמו החודש בכ-0.2 מיליארדי דולרים - בעיקר בהשקעות ישירות והשקעות בתיק ני"ע למסחר.

השקעות תושבי ישראל בחו"ל הסתכמו החודש בכ-0.7 מיליארדי דולרים - גידול בפיקדונות הבנקים הישראלים בבנקים בחו"ל בהיקף של כ-0.5 מיליארדי דולרים ורכישה של ני"ע זרים ע"י קרנות הנאמנות ומשקיעים מוסדיים אחרים בהיקף של כ-0.2 מיליארדים, כאמור.

בחשבון השוטף של הסקטור הפרטי ניכר שיפור: מתחילת השנה ועד לחודש נובמבר הסתכם הגרעון בחשבון השוטף של המגזר הפרטי ב-0.6 מיליארד דולרים בלבד, לעומת גרעון של 1.7 מיליארדי דולרים בתקופה המקבילה אשתקד. בחודש נובמבר נרשם איזון בחשבון השוטף. על פי פרסומי הלמ"ס עולה שהגרעון המצטבר בשלושת הרבעונים הראשונים של שנת 2003 מסתכם ב-0.7 מיליארד דולרים לעומת גרעון של 2.2 מיליארדים בתקופה המקבילה אשתקד. על פי הערכות המחלקה לפעילות המשק במט"ח, החשבון השוטף בשנת 2003 צפוי להיות מאוזן. 

אינדיקטורים עיקריים לפעילות בשוק שקל/מט"ח ובחשבון הפיננסי של מאזן התשלומים

(מיליוני דולרים)

2003

2002

 

נובמבר

אוקטובר

ספטמבר

ינואר-נובמבר

סך כל

 

 

 

 

 

I. שוק שקל/מט"ח: מכירות (+)/ רכישות (-)*

 

 

 

 

 

תושבי חוץ – סעיפים נבחרים

12-

35

197-

1,185

12-

 מכירות מט"ח באמצעות עסקאות עתידיות(פורוורד)

332

895

104-

4,377

3,308

סה"כ מכירות מט"ח

 

 

 

 

 

משקי בית – סעיפים נבחרים

24

26

12

136-

1,393-

 צבירה (-) בפיקדונות בבנקים בחו"ל

19-

99

94

125-

233-

צבירה (-)/מימוש (+) בפיקדונות מט"ח בבנקים בארץ

112-

154-

8

322-

558-

 צבירה (-)/מימוש (+)  בקרנות הנאמנות המתמחות במט"ח

97-

188-

75-

619-

600-

משקיעים מוסדיים (ללא קרנות נאמנות): השקעות בני"ע בחו"ל (-)

 

 

 

 

 

 מגזר עסקי – סעיפים נבחרים

285-

48

486

261-

1,497

 אשראי בנקאי במט"ח ((+): נטילות אשראי נטו)

130

199-

64

312-

981

 מכירות מט"ח באמצעות עסקאות עתידיות (פורוורד)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

II. החשבון הפיננסי (של מאזן התשלומים)**

167

708

1,256

4,031

3,561

ס

"כ השקעות תושבי חוץ במשק

133

170

105

3,299

1,647

מזה: השקעות ישירות נטו

121

718

1,378

1,927

816

השקעות בתיק ני"ע למסחר נטו (באג"ח ובמניות)

0

57

1,350

1,595

70-

מזה: הנפקת אג"ח ע"י הממשלה במסגרת הערבויות

165

36-

51-

446

48

 בבורסה לני"ע בת"א

646-

645-

1,229-

4,915-

4,669-

ס"כ השקעות תושבי ישראל בחו"ל (-)

7

692-

66-

1,302-

1,232-

מזה: השקעות ישירות נטו) (-)

203-

543-

715-

1,352-

2,489-

השקעות בתיק ני"ע למסחר נטו (באג"ח ובמניות) (-)

* הפעילות המשפיעה על שער החליפין - הפעילות הפיננסית הנקובה במט"ח והצמודה למט"ח למעט פעילות הממשלה שאינה עוברת דרך השוק.

** תנועות הון למשק (+) / תנועות הון מהמשק לחו"ל (-)