12.9.2005
 
סיכום פעילות המשק במט"ח בחודש אוגוסט 2005
 
 
ממחלקת פעילות המשק במטבע חוץ בבנק ישראל נמסר, כי בחודש אוגוסט השקל פוחת קלות מול הדולר בשיעור של 0.4%, ומול הסל, בשיעור של 0.8%. מחזורי הפעילות בשוק המשיכו לרדת, לאחר העלייה של חודש יוני, והיו דומים לממוצע של 2005.
בסיכון שער החליפין בעיני הפעילים בשוק מט"ח, כפי שנמדד ע"י סטיית התקן הגלומה באופציות שקל/דולר, נרשמה ירידה, וגם במהלך ביצוע ההתנתקות, לא נרשמה עלייה משמעותית. עיקר הירידה בסיכון שער החליפין נמדדה באופציות שקל/מט"ח לטווחים הקצרים של עד שלושה חודשים, לאחר שנרשמה עלייה בסוף יולי. הסיכון שנמדד באופציות לטווחים ארוכים יותר נשמרה היציבות, תופעה המצביעה על כך שעיקר אי-הוודאות הייתה קצרת טווח.
בחודש אוגוסט מכרו תושבי חוץ מט"ח בעוד שתושבי ישראל רכשו מט"ח. שני המגזרים האלה פעלו בעיקר באפיק ארוך הטווח - השקעות במניות, ישירות ולמסחר. תנועות ההון נטו אל מחוץ למשק לטווח הארוך היו בהיקף מצומצם ותנועות הון נטו אל המשק היו בהיקף משמעותי מתחילת השנה. זאת, בשל התייצבות בתנועות ההון של תושבי חוץ אל המשק , וגידול מסוים בתנועות ההון של תושבי ישראל אל מחוץ למשק. במקביל, תושבי ישראל המשיכו לרכוש מט"ח לשם פירעונות אשראי בנקאי במט"ח ולשם צבירה בפיקדונות במט"ח, פעילות המאופיינת כפעילות קצרת טווח ומושפעת מההשוואה בין הריבית השקלית לריבית הדולרית לטווח קצר.
באוגוסט פחתו השקעותיהם של תושבי חוץ במניות למסחר בבורסה לני"ע בת"א, לאחר העלייה של החודשיים הקודמים. בתחילת אוגוסט, נמשכו השקעות אלה בהיקפים ניכרים, בהמשך לחודשיים הקודמים וזאת, על רקע המשך ההפרטה של בנק לאומי באמצעות מכירת מניות בבורסה. בהמשך אוגוסט, ההשקעות הלכו ופחתו עד שבמחצית השנייה של חודש זה אף נרשמו מימושים נטו בהיקפים מצומצמים. עם זאת, מחזורי המסחר שלהם בבורסה לני"ע בת"א עלו במקצת לעומת החודש הקודם. בהשקעות הישירות נרשם החודש גידול, המשקף מעבר מהשקעה פיננסית להשקעה ישירה ע"י תושבי חוץ באחזקותיהם בחברה ישראלית אחת.
הסקטור העיסקי רכש באוגוסט מט"ח בהיקף של כחצי מיליארד דולר, רובו במכשירים ארוכי טווח – פירעון מוקדם של אג"ח ארוכות טווח ורכישת מניות זרות, ישירות ולמסחר. הפעילות קצרת הטווח של סקטור זה בוצעה באמצעות צבירה בפיקדונות בבנקים במט"ח, ובעיקר פירעונות אשראי בנקאי במט"ח. מתחילת השנה, מסתכמים פירעונות האשראי הבנקאי במט"ח בהיקף ניכר של יותר משלושה מיליארדי דולרים. זאת, על רקע הצמצום המתמשך בפער הריביות בין השקל לדולר. עם זאת, רכישות מט"ח קצרות טווח אלה קוזזו ע"י מכירות מט"ח באמצעות מכשירים פיננסים נגזרים.
פעילותם של משקי הבית הייתה בהיקפים מצומצמים, והצבירה בקרנות הנאמנות המשקיעות במט"ח נפסקה, לאחר העלייה החדה שנרשמה בחודש יוני ובהמשך לירידה הניכרת בצבירה בחודש יולי. יש לציין, כי באירועים קודמים שבהם גברה אי-הודאות, הגיבו משקי הבית בדרך כלל ברכישות מוגברות של מט"ח.
המשקיעים המוסדיים המשיכו לרכוש ני"ע זרים, בהיקפים דומים לעבר. מתחילת השנה השקיעו המשקיעים המוסדיים בנכסים זרים כ-1.5 מיליארדי דולרים. הגידול בהשקעותיהם בחו"ל הינו מהלך ארוך טווח המתרחש על רקע השלב האחרון של הרפורמה במיסוי, שהחל בתחילת השנה.
 
אינדיקטורים עיקריים לפעילות בשוק שקל/ מט"ח
(+) מכירות מט"ח (-) רכישות מט"ח
מיליוני דולרים
אוגוסט 2005 יולי 2005 ינואר עד אוגוסט 2005 2004  
משקי בית
11 171- 499- 228- הצבירה (-) בקרנות נאמנות המתמחות במט"ח
60 64 275 193 הצבירה (-) בפיקדונות בבנקים בחו"ל
תושבי חוץ
325- 341 3,297 4,133 השקעות בני"ע ישראלים למסחר (אג"ח ומניות) (+)1
238 357 2,018 483 מזה: השקעות במניות למסחר בבורסה בת"א (+)
318- 196 708 3,218 השקעות במניות ישראליות למסחר בחו"ל (+)2
725 41 4,202 1,664 השקעות ישירות (+)
81- 382 2,009- 518 מכירות מט"ח באמצעות מכשירים נגזרים (+)
219- 193- 1,485- 939- משקיעים מוסדיים (ללא קרנות נאמנות): השקעות בנכסים בחו"ל (-)
        מגזר עסקי
423- 363- 3,017- -1,014 נטילות אשראי מבנקים בארץ במט"ח נטו (+)
198- 166- 1,897- -1,871 צבירה בפיקדונות מט"ח בארץ ובחו"ל (-)
556 152 1,122 -1,097 מכירות מט"ח באמצעות מכשירים נגזרים (+)
 
1ללא הנפקת אג"ח של הממשלה בחו"ל
2הנפקות, מסחר בשוק המשני ומעבר בין השקעות פיננסיות להשקעות ישירות
 
​