21.04.04

סיכום פעילות המשק במט"ח בחודש מארס 2004

המחלקה לפעילות המשק במט"ח בבנק ישראל פרסמה היום את נתוני פעילות המשק במט"ח לחודש מארס 2004. מנתונים אלה עולה כי במהלך חודש מארס פוחת שער השקל מול הדולר בכאחוז ומול סל המטבעות בכ- 0.9%. הפיחות בשקל התרחש במקביל לירידה של 0.2 נקודות אחוז בסטיית התקן הגלומה באופציות שקל/מט"ח, אשר השתקפה בכל ערוצי המסחר ולכל טווחי הזמנים.

 תושבי חוץ רכשו החודש מטבע חוץ בסכום של 0.4 מיליארדי דולרים בעיקר באמצעות עסקאות עתידיות, שקוזזו בחלקן בהשקעות ישירות וברכישות אג"ח שקליות נטו. רכישות המט"ח במכשירים הנגזרים מהוות שינוי כיוון, בהשוואה למכירות נטו בחמשת החודשים האחרונים; עם זאת, הרכישות היו מרוכזות במספר קטן מאד של גופים פיננסים.

המגזר העסקי מכר מטבע חוץ ברוב המכשירים: התהפכה מגמת הצבירה בפיקדונות מט"ח בארץ והסקטור העסקי משך החודש מפיקדונותיו בארץ ובחו"ל; גם באשראי במט"ח נרשמו החודש נטילות נטו, בניגוד למגמת הפירעונות שהחלה בנובמבר 2003; במכשירים נגזרים המשיך המגזר העסקי למכור מטבע חוץ.

היחידים מיתנו החודש את הצבירה בקרנות הנאמנות המתמחות במט"ח, שהייתה נמוכה בהשוואה לצבירה בקרנות השקליות, וזאת בניגוד לחודש הקודם. גם בפיקדונות במט"ח בארץ נרשמו מימושים נטו בהשוואה לצבירות בחודשים קודמים.

משקיעים מוסדיים: קופות הגמל וההשתלמות וחברות הביטוח השקיעו החודש בני"ע זרים סכום של כ-80 מיליוני דולרים, בהמשך להשקעות של כ- 50 מיליונים בחודש הקודם.

נראה כי היציבות בשוק מטבע חוץ בחודשים האחרונים היא פועל יוצא של איזון בין כוחות  המשפיעים על שער החליפין בכיוונים מנוגדים: יצוא הון קצר טווח על רקע המשך תהליך הפחתת הריבית ויישומה של הרפורמה במס, מקוזז ביבוא הון ארוך טווח הנובע מהשקעות של תושבי חוץ בחברות ישראליות כתוצאה מההתאוששות בביקושים למוצרי טכנולוגיה. בחודש מארס נראה כי תהליך התאמת תיקי הנכסים ע"י יחידים נחלש, ועם זאת לפעילות קצרת הטווח בכיוון של פיחות הצטרפו החודש גם רכישות נטו ע"י תושבי חוץ. בפעילות ארוכת הטווח נמשך החודש יבוא ההון והחברות הישראליות המשיכו להגדיל את היקף ההנפקות המתוכננות על ידן עד לסוף השנה; כמו כן נמשך השיפור בחשבון השוטף במאזן התשלומים במטבע חוץ וברמת הרזרבות שקל- מט"ח וחל שיפור בצפי דירוג האשראי של המשק. סיכון שער החליפין המשתקף בסטיית התקן הגלומה באופציות המשיך לרדת, והוא משקף בין השאר, את אמון הציבור במדיניות המקרו-כלכלית.

החשבון הפיננסי של המשק

החשבון הפיננסי של המשק הסתכם בחודש מארס ביצוא הון של כ-0.3 מיליארדי דולרים

היקף ההשקעות של תושבי חוץ במשק הסתכם בכמיליארד דולרים, מזה כ-190 מיליונים השקעות ישירות, וכ-530 מיליונים השקעות בתיק ני"ע למסחר – מזה כחצי מיליארד הנפקת אג"ח מסוג גלובל של ממשלת ישראל, ל-10 שנים בריבית של 5.12%.  התשואה בעת ההנפקה מהווה 115 נקודות בסיס מעל לתשואה על שטרי הון של ממשלת ארה"ב. ההשקעות האחרות הסתכמו החודש בכ-370 מיליוני דולרים, בעיקר צבירה בפיקדונות פת"ח.

השקעות תושבי ישראל בחו"ל הסתכמו החודש ביצוא הון של כ-1.4 מיליארד דולרים. מזה כ-0.4 מיליארדים השקעות בתיק ני"ע למסחר, והיקף דומה של השקעות אחרות – בעיקר העברות של הסקטור הבנקאי לפיקדונות בחו"ל.  ברזרבות מט"ח נרשם גידול של כחצי מיליארד דולרים.

 

לוח 4 : אינדיקטורים עיקריים לפעילות בשוק שקל/מט"ח ובחשבון הפיננסי של מאזן התשלומים

(מיליוני דולרים)

 

חודשים

2003

2002

 

מארס

2004

פברואר

2004

 

ינואר

2004

 

 

 

 

 

 

 

 

I. שוק שקל/מט"ח: מכירות (+)/ רכישות (-)*

 

 

 

 

 

תושבי חוץ – סעיפים נבחרים

602-

190

227-

1,580

318

 מכירות מט"ח באמצעות מכשירים נגזרים (פורוורד+אופציות)

110

450

1,828

4,028

2,156

השקעות במניות (ישירות+תיק ני"ע)

 

 

 

 

 

משקי בית – סעיפים נבחרים

7

21

0

110-

1,393-

 צבירה (-) בפיקדונות בבנקים בחו"ל

94

124-

70-

475-

127-

צבירה (-)/מימוש (+) בפיקדונות מט"ח בבנקים בארץ

156-

338-

342-

851-

558-

 צבירה (-)/מימוש (+)  בקרנות הנאמנות המתמחות במט"ח

80-

45-

55-

651-

600-

משקיעים מוסדיים (ללא קרנות נאמנות): השקעות בני"ע בחו"ל (-)

 

 

 

 

 

 מגזר עסקי – סעיפים נבחרים

83

85-

457-

717-

1,497

 אשראי בנקאי במט"ח (+): נטילות אשראי נטו)

197

16-

467

942-

1,142

 מכירות מט"ח באמצעות מכשירים נגזרים (פורוורד ואופציות)

25

10-

185-

537-

240

צבירה בפיקדונות במט"ח בבנקים בארץ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

II. החשבון הפיננסי (של מאזן התשלומים)**

1,090

503

1,957

5,779

3,415

ס"כ השקעות תושבי חוץ במשק

192

172

213

3,752

1,706

מזה: השקעות ישירות נטו

531

314

1,664

2,426

816

 השקעות בתיק ני"ע למסחר נטו (באג"ח ובמניות)

500

0

58

1,989

64-

 מזה: הנפקת אג"ח סחירות ע"י הממשלה

74

38

11

356

46

 בבורסה לני"ע בת"א

1,360-

1,013-

2,388-

7,118-

3,868-

ס"כ השקעות תושבי ישראל בחו"ל (-)***

65-

7-

1,467-

1,601-

988-

מזה: השקעות ישירות נטו) (-)

367-

348-

160-

2,620-

2,493-

השקעות בתיק ני"ע למסחר נטו (באג"ח ובמניות) (-)

 

הפעילות המשפיעה על שער החליפין - הפעילות הפיננסית הנקובה במט"ח והצמודה למט"ח למעט פעילות הממשלה שאינה  עוברת דרך השוק.                                                

*

 תנועות הון למשק (+)/ תנועות הון מהמשק לחו"ל (-)

**  

לרבות גידול ביתרות מט"ח של בנק ישראל

** *