2.1.2008
 
מחקר חדש בבנק ישראל:
התפתחות האשראי במט"ח והפיקדונות במט"ח של המגזר הפרטי - 2003 עד מארס 2007
 
בתקופה שבין 2003 למארס 2007, התרחשו במשק הישראלי שתי תופעות שככל הנראה הביאו לשינוי במבנה האשראי והפיקדונות:
כתוצאה מירידה בריבית על האשראי השקלי הלא-צמוד והעלייה של הריבית על האשראי הדולרי; חלו שינויים בהרכב האשראי ומשקלו של האשראי במט"ח ירד. השינויים בשיעורי הריבית בארץ ובחו"ל השפיעו גם על היקף הפיקדונות. הריבית על הפיקדונות השיקליים פחתה והריבית על הפיקדונות הדולריים עלתה בעיקר מאמצע שנת 2004. שתי מגמות אלה הביאו לצמצום הפער שבין הריבית על הפיקדונות השקליים הלא צמודים לבין הריבית על פיקדונות במט"ח עד לכדי פער שלילי. כתוצאה מכך גדלו הפיקדונות במט"ח בבנקים בארץ ובחו"ל ומשקל הפיקדונות במט"ח בסך הפיקדונות עלה מ-24% בתחילת התקופה הנסקרת ל-30% בסופה. צמצום פער הריביות והירידה בתנודתיות האינפלציה ושע"ח פעלו לירידה בפעילות הספקולטיבית באשראי ובפיקדונות. א)
התפתח שוק תחליפי לאשראי הבנקאי - חברות ישראליות גייסו אג"ח שקלי בבורסה בת"א, וחלקן היה כ-75% מסך גיוסי האשראי של המגזר הפרטי בתקופה הנסקרת; כתוצאה מכך קטן חלקם של הבנקים ביתרת האשראי הכוללת מ-89% בתחילת התקופה הנסקרת ל-73% בסופה. ב)
יש לציין כי סך כל האשראי במשק הישראלי גדל בדומה לגידול התוצר, ובאופן דומה גדלו ההשקעות בפיקדונות ובאג"ח זרות, דבר המצביע על כך שהגידול בפעילות הריאלית לווה בגידול מקביל בפעילות הפיננסית.
 

​