27.2.2006
 
מצבת הנכסים וההתחייבויות של המשק מול חו"ל לדצמבר 2005
 
 
 
יתרת ההתחייבויות נטו של המשק מול חו"ל (יתרת ההתחייבויות של המשק הישראלי לחו"ל בניכוי נכסיו בחו"ל) הסתכמה בסוף דצמבר 2005 בכ-35 מיליארדי דולרים, לאחר עלייה חדה הן בצד הנכסים בחו"ל (14%) והן בצד ההתחייבויות (12%) מול חו"ל. כך עולה מנתוני המחלקה לפעילות המשק במט"ח בבנק ישראל שפורסמו היום.
יתרת הנכסים של המשק בחו"ל הסתכמה בכ-118 מיליארדי דולרים בסוף דצמבר 2005 – גידול של 14.8 מיליארדים, שעיקרו נובע מגידול בהשקעות בתיק ני"ע למסחר. השקעות אלו משקפות את תהליך התאמת תיקי הנכסים וההתחייבויות בקרב כל מגזרי המשק. במגזר המוסדי ומגזר משקי הבית התאמה זו התבטאה בעיקר בגידול בהשקעות בניירות ערך בחו"ל, על רקע הרפורמה במס. בקרב המגזר העסקי בלטו פירעונות האשראי במט"ח ממערכת הבנקאות, על רקע הצמצום בפער הריביות. כתוצאה מכך, נוצר עודף מקורות בקרב הבנקים, שהתבטא בגידול בפיקדונותיהם ובאחזקותיהם באיגרות חוב זרות בחו"ל.
יתרת התחייבויות המשק מול חו"ל הסתכמה בכ-153 מיליארדי דולרים בסוף דצמבר 2005 – גידול של 16.5 מיליארדים במהלך 2005. הגידול נובע מהשקעות ניכרות - ישירות ובתיק ני"ע למסחר - של תושבי חוץ, ברביע הראשון וברביע הרביעי, ומעלייה ניכרת במחירי הנכסים בתיק ני"ע למסחר במחצית השנייה של השנה. הגידול ברווחיות של הסקטור העסקי, צמצום הגירעון הממשלתי, השיפור במצב הגיאופוליטי והאצת תהליכי ההפרטה, אפשרו למשק הישראלי למשוך השקעות חסרות תקדים של תושבי חוץ במשק, וליהנות מהמגמה העולמית בתנועות ההון למשקים המתעוררים.
מאז 1994 הרבו תושבי חוץ להשקיע במניות ישראליות ומשקל נכסי ההון בסך נכסיהם בישראל עלה בהתמדה. לעומת זאת, משקל נכסי ההון של תושבי ישראל בסך השקעותיהם בחו"ל מראה גידול מתון בלבד. עקב כך, התמונה המתקבלת בסוף 2005 היא כי השקעות תושבי ישראל במניות - ישירות ובתיק ניירות ערך למסחר, מהוות 17% בלבד מסך הנכסים של תושבי ישראל בחו"ל, בעוד שההשקעות במניות ישראליות מהוות כמחצית מתיק הנכסים של תושבי חוץ בישראל. הגידול בהשקעות תושבי חוץ בנכסי הון, בעשור האחרון, ניכר גם במשקים מתעוררים אחרים, ומשקף תהליכים של אינטגרציה בשווקים הפיננסיים הגלובליים, התפתחות חברות בין-לאומיות, ביטול אפליות מס וליברליזציה במטבע חוץ, וכן שיפור בתשתיות הרגולטוריות והטכנולוגיות במדינות המתפתחות. המניע להשקעה ישירה במשקים המתעוררים, הינו פעמים רבות ניצול שכר עבודה נמוך בתעשיות מסורתיות, לשם הוזלת תהליך הייצור. התופעה המייחדת את ישראל היא העובדה כי ההשקעות הישירות של תושבי חוץ בנכסי הון ישראלים מופנות בעיקרן לענפי הטכנולוגיה העלית הנושאות בחובן סיכון רב. המניע במקרה זה הוא צפייה לתשואה גבוהה הנובעת מעלייה מהירה בערך החברה.
החוב החיצוני נטו שהינו שלילי מאז 2002 (המשק מלווה נטו לחו"ל) המשיך לקטון במהלך 2005, ויתרת עודף הנכסים (מכשירי חוב) מול חו"ל הסתכמה בסוף דצמבר 2005 בשיא של כ-23 מיליארדי דולרים.
החוב החיצוני ברוטו של המשק ירד מעט במהלך 2005 והסתכם בכ-75 מיליארדי דולרים בסוף דצמבר 2005. עודף הנכסים (מכשירי חוב) לזמן קצר הסתכם בסוף דצמבר 2005 ביתרה של כ-40 מיליארדי דולרים; עודף זה גדל ב-3.7 מיליארדים נוספים במהלך 2005, בעיקר כתוצאה מגידול משמעותי בפיקדונות מערכת הבנקאות בחו"ל. יש לציין כי החוב נטו לזמן קצר מהווה רכיב מרכזי בהערכת הסיכון של כל משק, ועודף נכסים לזמן קצר תורם לשיפור דירוג האשראי.
יתרת החוב החיצוני של המגזר הציבורי עלתה מעט במהלך 2005 והסתכמה בכ-31 מיליארדי דולרים בסוף 2005. הממשלה היא הלווה העיקרי במגזר הציבורי, ומשקל חובותיה כ-42% מסך החוב של המשק הישראלי. במהלך 2005 עלה היקף הפירעונות שביצעה הממשלה על היקף גיוס חוב חדש. הריסון התקציבי וניצול תקבולי ההפרטה הפחיתו את הצורך בגיוס חוב חיצוני, והממשלה לא ניצלה השנה את זכותה לגייס חוב במסגרת הסכם הערבויות עם ממשלת ארה"ב.
 
הנכסים וההתחייבויות של המשק הישראלי כלפי חוץ לארץ (IIP)(מיליוני דולרים)
היתרה 2005 התאמות אחרות הפרשי השערים השינוי במחירים התנועות היתרה 2004  
א. הנכסים
118,363 -710 -2,202 285 17,429 103,561 1 סך כל נכסי המשק
98,722 -1,170 -2,097 -25 14,201 87,813 מזה: מכשירי חוב (2.3+3.2+4+5)
18,690 -240 -105   2,293 16,742 2 ההשקעות הישירות בחו"ל
12,063 -259 -105   723 11,704 הון מניות 2.1
.. 20     -20 .. מקרקעין 2.2
6,627 -1     1,590 5,038 הלוואות בעלים 2.3
24,900 613 -268 310 7,792 16,454 3 ההשקעות בתיק ניירות ערך למסחר
7,574 699   310 2,554 4,011 הון מניות 3.1
17,326 -86 -268   5,238 12,443 אגרות חוב 3.2
46,566 -1,083 -990   5,535 43,104 4 השקעות אחרות בחו"ל
12,592 -95     665 12,022 פיקדונות תושבי ישראל 4.1
18,145   -655   4,376 14,424 פיקדונות בנקים ישראליים 4.2
5,781 -988 -111   1,299 5,582 הלוואות 4.3
9,637   -224   503 9,358 אשראי לקוחות 4.4
410       -1,308 1,718 נכסים אחרים 4.5
28,203   -838 -25 1,838 27,229 5 נכסי רזרבה
4       -29 32 6 מכשירים נגזרים
ב. ההתחייבויות
152,985 -667 -1,978 8,462 10,694 136,475 1 סך כל התחייבויות המשק
75,550   -1,566   1,332 75,784 מזה: מכשירי חוב (2.3+3.2+4)
36,825 -930 -171 86 6,068 31,771 2 ההשקעות הישירות
33,917 299 -153 86 4,507 29,178 הון מניות 2.1
.. -1,229     1,229 .. מקרקעין 2.2
2,908   -18   332 2,593 הלוואות בעלים 2.3
66,686 263 -604 8,376 4,661 53,991 3 ההשקעות בתיק ניירות ערך למסחר
43,518 263 -259 8,376 3,626 31,513 הון מניות 3.1
23,168   -345   1,035 22,478 אגרות חוב 3.2
49,474   -1,204   -35 50,713 4 השקעות אחרות
20,925   -637   353 21,209 פיקדונות תושבי חוץ 4.1
2,280   -30   -469 2,779 פיקדונות בנקים מחו"ל 4.2
18,842   -301   -50 19,192 הלוואות 4.3
7,428   -236   131 7,533 אשראי ספקים 4.4
34,621 43 224 8,177 -6,735 32,914 ג. ההתחייבויות נטו (ב.1 בניכוי א.1)
-23,173 1,170 531 25 -12,869 -12,030 מזה: מכשירי חוב נטו
 
החוב החיצוני של המשק הישראלי - ברוטו, נטו ותחזית הפירעונות בפועל ((יתרות, מיליוני דולרים)
פירעונות/מימוש סך כול יתרה 31.12.05 פירעונות/מימוש סך כול יתרה 31.12.04  
מעל שנה תוך שנה מעל שנה תוך שנה
החוב החיצוני ברוטו של המשק לחוץ לארץ
28,250 3,148 31,398 28,716 2,550 31,266 המגזר הציבורי 1
10,763 10,185 20,947 10,711 9,819 20,529 המגזר הפרטי הלא-בנקאי 2
4,221 18,984 23,205 4,852 19,136 23,988 מערכת הבנקאות 3
43,234 32,316 75,550 44,279 31,504 75,784 סך כל החוב החיצוני ברוטו (1+2+3) 4
57 43 100 58 42 100 (משקל באחוזים)  
נכסי המשק בחוץ לארץ (מכשירי חוב ויתרות מט"ח של בנק ישראל)
174 28,472 28,647 177 28,813 28,989 המגזר הציבורי 5
21,215 22,477 43,693 15,696 21,450 37,146 המגזר הפרטי הלא-בנקאי 6
5,366 21,017 26,383 4,520 17,158 21,678 מערכת הבנקאות 7
26,756 71,967 98,722 20,393 67,420 87,813 סך כל נכסי המשק בחו"ל (5+6+7) 8
27 73 100 23 77 100 (משקל באחוזים)  
החוב החיצוני נטו של המשק לחוץ לארץ
28,076 -25,325 2,751 28,540 -26,263 2,277 המגזר הציבורי (1-5) 9
-10,453 -12,293 -22,746 -4,986 -11,631 -16,617 המגזר הפרטי הלא-בנקאי (2-6) 10
-1,146 -2,033 -3,178 332 1,978 2,310 מערכת הבנקאות (3-7) 11
16,478 -39,650 -23,173 23,886 -35,916 -12,030 החוב החיצוני נטו (4-8) 12
 
 

​