19.12.2005
 
מצבת הנכסים וההתחייבויות של המשק מול חו"ל לספטמבר 2005
 
 
 
מהמחלקה לפעילות המשק במט"ח בבנק ישראל נמסר, כי יתרת ההתחייבויות נטו של המשק מול חו"ל (יתרת ההתחייבויות של המשק הישראלי לחו"ל בניכוי נכסיו בחו"ל) הסתכמה בסוף ספטמבר 2005 בכ-29 מיליארדי דולרים – ירידה של 5.4 מיליארדים בשלושת הרביעים הראשונים של 2005, המשקפת קצב גידול מהיר יותר של הנכסים בחו"ל לעומת ההתחייבויות מול חו"ל.
יתרת הנכסים של המשק בחו"ל הסתכמה בכ-113 מיליארדי דולרים בסוף ספטמבר 2005 – גידול של 12.5 מיליארדים בשלושת הרביעים הראשונים של 2005, שעיקרו נובע מגידול בהשקעות בתיק ני"ע למסחר. השקעות אלו משקפות את תהליך התאמת התיקים בקרב כל מגזרי המשק. במגזר העסקי התאמה זו התבצעה בעיקר בסעיף פירעון האשראי במט"ח ממערכת הבנקאות, על רקע הצמצום בפער הריביות, והיא באה לידי ביטוי בהגדלת הפיקדונות של מערכת הבנקאות בחו"ל. במגזר המוסדי ומגזר משקי הבית התאמת התיקים התבטאה בגידול בהשקעות בניירות ערך בחו"ל, זאת על רקע השוואת שיעורי המס.
יתרת התחייבויות המשק מול חו"ל הסתכמה בכ-142 מיליארדי דולרים בסוף ספטמבר 2005 – גידול של 7.1 מיליארדים בשלושת הרביעים הראשונים של 2005. הגידול נובע מהשקעות ניכרות - ישירות ובתיק למסחר, של תושבי חוץ - ברביע הראשון, ומעלייה במחירי הנכסים בתיק ני"ע למסחר ברביע השלישי. התפתחויות אלו באו על רקע העלייה באטרקטיביות של המשק, וההתאוששות בשוקי ההון בעולם והעלייה בתנועות ההון הבינלאומיות למשקים מתעוררים, בהמשך למגמה ששררה בשנת 2004. יתרת ההשקעות במניות ((ישירות ולמסחר) של תושבי חוץ הסתכמה בכ-69 מיליארדי דולרים בסוף ספטמבר 2005. במהלך שלושת הרביעים הראשונים של 2005 ביצעו תושבי חוץ השקעות ישירות בהיקף של כ-3.5 מיליארדי דולרים - מגמה זו, שנמשכה גם בחודשים אוקטובר ונובמבר הביאה את ההשקעות הישירות לשיא גם בהשוואה לשנות הבועה.
מבנה הנכסים וההתחייבויות של המשק הישראלי מתאפיין בנכסים בחו"ל שהנם בעיקר לטווח קצר, בעוד שההתחייבויות של המשק לחו"ל הן בעיקר לטווח ארוך. בנוסף, עיקר הנכסים בחו"ל הם מכשירי חוב בעוד שחלק ניכר מהתחייבויות המשק לחו"ל הוא במכשירי הון. כך, ההשקעות הישירות וההשקעה במניות תיק למסחר מהוות 21% בלבד מהשקעות תושבי ישראל בחו"ל, בעוד ההשקעות הזרות בישראל באותן קטגוריות מהוות קרוב ל-51% מתיק ההשקעות של תושבי חוץ בישראל.
החוב החיצוני נטו הינו שלילי מאז 2001 (המשק מלווה נטו לחו"ל). יתרת עודף הנכסים (מכשירי חוב) מול חו"ל המשיכה לגדול במהלך שלושת הרביעים הראשונים של 2005, והסתכמה בסוף ספטמבר 2005 בשיא של כ-23 מיליארדי דולרים.
החוב החיצוני ברוטו של המשק ירד במהלך שלושת הרביעים הראשונים של 2005 ב-1.3 מיליארדי דולרים לכ-73 מיליארדים. משקל החוב הסחיר בסך החוב החיצוני נותר ברמה של כ-31% בסוף התקופה הנסקרת, רמה המשקפת את המשך השתלבותו של המשק הישראלי בשווקים הפיננסיים הגלובליים, ומעידה על יכולתם של המגזרים השונים במשק לגייס אשראי מחו"ל.
עוד נמסר מהמחלקה לפעילות המשק במט"ח כי ישראל מקיימת עודף גדול של נכסים (מכשירי חוב) לזמן קצר, הנובע מן העובדה כי החוב הממשלתי, הוא ברובו לזמן ארוך, ואילו יתרות מט"ח של בנק ישראל והנכסים (מכשירי חוב) של המגזר הפרטי בחו"ל הם בעיקר לזמן קצר. עודף הנכסים (מכשירי חוב) לזמן קצר הסתכם בסוף ספטמבר 2005 ביתרה של כ-40 מיליארדי דולרים; עודף זה גדל ב-4.7 מיליארדי דולרים במהלך התקופה הנסקרת, בעיקר כתוצאה מגידול משמעותי בפיקדונות מערכת הבנקאות בחו"ל, המהווים חלק מן הנכסים לזמן קצר של המשק בחו"ל. יש לציין כי החוב נטו לזמן קצר מהווה רכיב מרכזי בהערכת הסיכון של כל משק, ועודף נכסים לזמן קצר תורם לשיפור דירוג האשראי.
 
הנכסים וההתחייבויות של המשק הישראלי כלפי חוץ לארץ (IIP)(מיליוני דולרים)
היתרה 2005-Q3 התאמות אחרות הפרשי השערים השינוי במחירים התנועות היתרה 2004 - Q4  
א. הנכסים
112,763 2,669 -1,705 66 11,443 100,290 1 סך כל נכסי המשק
96,035 1,494 -1,613 -48 10,433 85,770 מזה: מכשירי חוב (2.3+3.2+4+5)
17,633 278 -92   1,312 16,135 2 ההשקעות הישירות בחו"ל
10,559 303 -92   81 10,267 הון מניות 2.1
.. 4     -4 .. מקרקעין 2.2
7,074 -29     1,235 5,868 הלוואות בעלים 2.3
22,939 1,453 -226 114 5,408 16,190 3 ההשקעות בתיק ניירות ערך למסחר
6,171 869   114 967 4,221 הון מניות 3.1
16,768 584 -226   4,441 11,969 אגרות חוב 3.2
44,420 938 -836   3,614 40,703 4 השקעות אחרות בחו"ל
12,909 189     1,177 11,543 פיקדונות תושבי ישראל 4.1
16,556 0 -583   2,714 14,424 פיקדונות בנקים ישראליים 4.2
5,684 -383 -100   609 5,558 הלוואות 4.3
9,051 332 -154   545 8,328 אשראי לקוחות 4.4
220 800     -1431 851 נכסים אחרים 4.5
27,773   -550 -48 1,143 27,229 5 נכסי רזרבה
-2       -34 32 6 מכשירים נגזרים
ב. ההתחייבויות
141,928 -674 -1,733 3,704 5,813 134,805 1 סך כל התחייבויות המשק
72,974 334 -1,284   -337 74,236 מזה: מכשירי חוב (2.3+3.2+4)
35,377 -473 -168 280 3,495 32,243 2 ההשקעות הישירות
32,566 355 -153 280 2,326 29,758 הון מניות 2.1
.. -931     931 .. מקרקעין 2.2
2,811 103 -15   238 2,485 הלוואות בעלים 2.3
58,775 -442 -565 3,424 3,252 53,093 3 ההשקעות בתיק ניירות ערך למסחר
36,388 -442 -296 3,424 2,893 30,811 הון מניות 3.1
22,387   -269   359 22,282 אגרות חוב 3.2
47,776 241 -1,000   -935 49,469 4 השקעות אחרות
20,690   -564   45 21,209 פיקדונות תושבי חוץ 4.1
2,651   -26   -102 2,779 פיקדונות בנקים מחו"ל 4.2
18,908 67 -267   16 19,092 הלוואות 4.3
5,526 174 -143   -895 6,390 אשראי ספקים 4.4
29,165 -3,344 -28 3,638 -5,630 34,515 ג. ההתחייבויות נטו (ב.1 בניכוי א.1)
-23,061 -1,150 329 48 -10,770 -11,534 מזה: מכשירי חוב נטו
 
החוב החיצוני של המשק הישראלי - ברוטו, נטו ותחזית הפירעונות בפועל ((יתרות, מיליוני דולרים)
פירעונות/מימוש סך כול יתרה 30.9.05 פירעונות/מימוש סך כול יתרה 31.12.04  
מעל שנה תוך שנה מעל שנה תוך שנה
החוב החיצוני ברוטו של המשק לחוץ לארץ
27,541 3,315 30,856 28,442 2,500 30,942 המגזר הציבורי 1
11,192 7,583 18,776 10,766 8,542 19,308 המגזר הפרטי הלא-בנקאי 2
4,335 19,007 23,342 4,852 19,136 23,988 מערכת הבנקאות 3
43,069 29,905 72,974 44,060 30,178 74,238 סך כל החוב החיצוני ברוטו (1+2+3) 4
59 41 100 59 41 100 (משקל באחוזים)  
נכסי המשק בחוץ לארץ (מכשירי חוב ויתרות מט"ח של בנק ישראל)
179 27,852 28,031 177 27,946 28,122 המגזר הציבורי 5
21,106 22,184 43,290 15,864 20,106 35,970 המגזר הפרטי הלא-בנקאי 6
5,255 19,459 24,714 4,685 16,993 21,678 מערכת הבנקאות 7
26,540 69,495 96,035 20,726 65,044 85,770 סך כל נכסי המשק בחו"ל (5+6+7) 8
28 72 100 24 76 100 (משקל באחוזים)  
החוב החיצוני נטו של המשק לחוץ לארץ
27,363 -24,537 2,825 28,265 -25,446 2,820 המגזר הציבורי (1-5) 9
-6,614 -14,600 -24,514 -5,098 -11,563 -16,662 המגזר הפרטי הלא-בנקאי (2-6) 10
-920 -452 -1,372 167 2,143 2,310 מערכת הבנקאות (3-7) 11
16,529 -39,590 -23,061 23,334 -34,866 -11,532 החוב החיצוני נטו (4-8) 12
 
 

​