מתוך דו"ח היציבות הפיננסית: הריכוזיות במגזר הפיננסי בישראל

30.06.04

מתוך דו"ח היציבות הפיננסית: הריכוזיות במגזר הפיננסי בישראל

המגזר הפיננסי - הכולל בנקים, חברות ביטוח, קרנות פנסיה וקופות גמל - הוא הנדבך המרכזי במערכת הפיננסית בישראל. המגזר הפיננסי מונה כ-200 מוסדות, אך את עיקר פעילותו מנהלות חמש קבוצות בנקאיות (המורכבות ממוסדות בנקאיים שונים וקופות גמל), חמש קבוצות ביטוח, וקרנות פנסיה שבבעלות ההסתדרות (עד לרפורמה בפנסיה). מאזן המגזר הפיננסי הסתכם בסוף 2003 בכ-1.25 טריליוני ש"ח - פי 2.5 מהתמ"ג.

המגזר הפיננסי מאופיין בריכוזיות גבוהה בכל אחד מסוגי המוסדות בנפרד, תוצאת קשרי הבעלות, השליטה והניהול בין מוסדות שונים מאותו סוג, לרבות הבעלות של ההסתדרות על קרנות הפנסיה (לפני הרפורמה ב-2003), וגם במגזר הפיננסי כולו - תוצאת קשרי הבעלות, השליטה והניהול בין הסוגים השונים של המוסדות הפיננסיים, בפרט הבעלות של הבנקים על קופות הגמל (לוח 1). חלקם של שני הגופים הגדולים בסך הנכסים של כל אחד מסוגי המוסדות הפיננסיים בנפרד הוא בין 48% ל-94%, ושל חמשת הגופים הגדולים -  בין 78% ל-98%, כלומר הרוב המכריע של הנכסים (לוח 1). גם בסך המגזר הפיננסי ניכרת הריכוזיות, וכן הדומיננטיות של הבנקים: ארבע הקבוצות הבנקאיות הגדולות הן גם הגופים הפיננסיים הגדולים במגזר הפיננסי כולו, וסך נכסיהם של חמשת הגופים הגדולים הוא כ-78% מסך נכסי המגזר הפיננסי. שתי הקבוצות הבנקאיות הגדולות מחזיקות כ-49% מנכסי המגזר הפיננסי. הריכוזיות הגבוהה והדומיננטיות של הבנקים נשארות בעינן גם כאשר מוסיפים למגזר הפיננסי את קרנות הנאמנות: משקל שתי הקבוצות הבנקאיות בנכסי המגזר הפיננסי, לרבות קרנות הנאמנות, הוא 52%, ומשקל חמשת הגופים הגדולים – 81%.

הריכוזיות בקרנות הפנסיה היא הגבוהה ביותר. הקרנות ההסתדרותיות, או אלה שהיו בבעלות ההסתדרות עד ל"הלאמתן" במסגרת הרפורמה במאי 2003, חולשות על רובו המכריע של ענף זה: שלוש הקרנות ההסתדרותיות הגדולות - "מבטחים", "מקפת" ו"קג"מ" - שלטו ב-83% מהון הקרנות הישנות וב-75% מהון הקרנות החדשות.

ריכוזיות מערכת הבנקאות הישראלית היא מן הגבוהות בעולם, גבוהה גם מאשר במדינות בעלות מאפיינים דומים: חלקן של שתי הקבוצות הבנקאיות הגדולות בסך נכסי הבנקים הוא כ-60% ושל חמש הקבוצות הגדולות - 94%.  חלקן של שתי הקבוצות הבנקאיות הגדולות, יחד עם קופות הגמל שבשליטתן, בסך נכסי מערכת הבנקאות וקופות הגמל אף הוא 60%,  ושל חמש הקבוצות הבנקאיות הגדולות - 91%.

גם ענף הביטוח מאופיין בריכוזיות גבוהה: שתי הקבוצות הגדולות מחזיקות כמחצית מכלל הנכסים, וחמש הקבוצות הגדולות - כ-84%. הריכוזיות בתחום ביטוח החיים גבוהה אף יותר: שתי הקבוצות הגדולות בתחום זה מרכזות כ-56% מהפרמיות ברוטו, וחמש הקבוצות הגדולות -        כ-95%.