27.10.03

סיכום פעילות המשק במטבע חוץ בחודש ספטמבר 2003

בחודש ספטמבר לא נרשם שינוי בשערו של השקל מול הדולר. אל מול סל המטבעות פוחת השקל ב- 2.4% בעיקר על רקע התחזקות האירו (כ-7% מול הדולר), תוך מחזורי מסחר נמוכים. ממוצע סטיית התקן הגלומה באופציות call מעבר לדלפק, ירד בחודש ספטמבר ובתחילת אוקטובר עד לרמה של 6.7%, רמה נמוכה  בהשוואה לרמה הממוצעת בשנתיים האחרונות- 9-10%.

הפעילות בשוק שקל/מט"ח בחודש ספטמבר לא הייתה הומוגנית: למרות החלשותו של הדולר מול מרבית המטבעות בעולם, נרשם בתחילת החודש פיחות של השקל ביחס לדולר בשיעור של כ-2%, פיחות השקל, בניגוד למגמה העולמית, הושפע מגורמים מקומיים ובעיקר מפקיעתם, בשבוע זה, של אג"ח צמודות מט"ח מסוג גילבוע בהיקף של כ-1.2 מיליארדי דולרים. לאחר הפקיעה שב השקל והתחזק עד לסוף החודש בשיעור של כ-2%. 

המבנה העתי של סטיית התקן הגלומה באופציות מעבר לדלפק משקף, בעיקר החל מהמחצית השנייה של חודש ספטמבר, ציפיות לירידה בסיכון שע"ח בעסקאות לטווחים קצרים והתייצבות של סטיית התקן באזור ה-8% בעסקאות הנקשרות לטווחים של מעל חצי שנה.

(א) הפעילות בשוק שקל מטבע-חוץ

תושבי החוץ:

תושבי חוץ רכשו בחודש ספטמבר מט"ח נטו בסכום של כ-340 מיליוני דולרים, רובו ככולו באמצעות מכשירים נגזרים. הרכישות התרכזו בשבוע הראשון והשלישי של החודש – הפעילות התרכזה במספר מצומצם של משתתפים שרובם פעלו באותו כיוון.

השקעות תושבי חוץ בני"ע ישראליים הסתכמו בספטמבר בסכום אפסי. בהשקעות נטו של תושבי חוץ בבורסה בת"א נמשכו גם החודש המימושים נטו באג"ח ממשלתיות. מאז חודש יולי – אז עמדה יתרת ההשקעה באג"ח ממשלתיות על כ-600 מיליוני דולרים – מומשו נטו אג"ח בסך של כ-130 מיליוני דולרים.

תושבי ישראל:

הפעילות נטו במט"ח של תושבי ישראל בחודש ספטמבר הסתכמה החודש במכירות נטו של כ-340 מיליוני דולרים. גידול ניכר נרשם החודש בנטילות נטו של אשראי ממערכת הבנקאות המקומית כ-570 מיליונים (כמחציתו ע"י 10 לווים גדולים), ובמשיכות מפיקדונות נקובי מט"ח בארץ, כ-350 מיליונים. המכירות נטו בארץ קוזזו בחלקן ע"י השקעות בני"ע זרים בעיקר של קרנות נאמנות ומשקיעים מוסדיים על רקע פקיעת הגילבועים והצורך של גופים אלו לרכוש נכסיי מט"ח תחליפיים לגילבועים.

(ב) הפעילות בחשבון הפיננסי

החשבון השוטף על בסיס מזומן הסתכם בחודש ספטמבר בגירעון של כ-60 מיליוני דולרים.

השקעות תושבי חוץ במשק הסתכמו החודש ב-1.7 מיליארדי דולרים. הגידול בהשקעות נובע החודש מהשקעות באג"ח שהונפקו ע"י ממשלת ישראל במסגרת הערבויות. הממשלה גייסה, במסגרת זו, לטווח ארוך, סך של 1.6 מיליארדי דולרים - אגרות חוב סחירות (1.15 מיליארדים ל-20 שנה וכ-0.5 מיליארדים ל-30 שנה) הנושאות ריבית של 5.5% לשנה המשולמת כל חצי שנה. בכוונת הממשלה ליעד את כספי הגיוס לפירעון חוב חיצוני ממשלתי ולכיסוי הגירעון המקומי.

אינדיקטורים עיקריים לפעילות בשוק שקל/מט"ח ובחשבון הפיננסי של מאזן התשלומים
(מיליוני דולרים)

2003

2002

 

ספטמבר

אוגוסט

יולי

ינואר-ספטמבר

סך כל

 

 

 

 

 

I. שוק שקל/מט"ח: מכירות (+)/ רכישות (-)*

 

 

 

 

 

תושבי חוץ – סעיפים נבחרים

248-

5-

288-

1,110

12-

 מכירות מט"ח באמצעות עסקאות עתידיות

345-

330-

95

2,674

3,308

סה"כ מכירות מט"ח

 

 

 

 

 

משקי בית – סעיפים נבחרים

11

16

9

236-

1,393-

 צבירה (-) בפיקדונות בבנקים בחו"ל

71

42

50-

201-

233-

צבירה (-)/מימוש (+) בפיקדונות מט"ח בבנקים בארץ

12.

64-

124-

210-

559-

 צבירה (-)/מימוש (+)  בקרנות הנאמנות המתמחות במט"ח

75-

87-

45-

334-

600-

משקיעים מוסדיים (ללא קרנות נאמנות): השקעות בני"ע בחו"ל (-)

 

 

 

 

 

 מגזר עסקי – סעיפים נבחרים

572

165

25-

11

1,497

 אשראי בנקאי במט"ח ((+): נטילות אשראי נטו)

34

131-

55-

272-

981

 מכירות מט"ח באמצעות עסקאות עתידיות

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

II. החשבון הפיננסי (של מאזן התשלומים)**

1,711

144-

207

3,416

3,561

 ​​

ס"כ השקעות תושבי חוץ במשק

69

118

192

2,744

1,647

מזה: השקעות ישירות נטו

1,534

189-

130

1,222

816

 השקעות בתיק ני"ע למסחר נטו (באג"ח ובמניות)

1,600

 

 

 

 

 מזה: גיוס הממשלה במסגרת הערבויות

85-

84-

77

312

48

 בבורסה לני"ע בת"א

1290-

1,112-

65-

5,118-

4,669-

ס"כ השקעות תושבי ישראל בחו"ל (-)

48-

67-

22

634-

1,232-

מזה: השקעות ישירות נטו) (-)

316-

189-

120-

192-

2,489-

 השקעות בתיק ני"ע למסחר נטו (באג"ח ובמניות) (-)

* הפעילות המשפיעה על שער החליפין - הפעילות הפיננסית הנקובה במט"ח והצמודה למט"ח למעט פעילות הממשלה שאינה עוברת דרך השוק.

** תנועות הון למשק (+) / תנועות הון מהמשק לחו"ל (-).