27.01.04

סיכום פעילות המשק במט"ח בחודש דצמבר 2003

המחלקה לפעילות המשק במט"ח בבנק ישראל פירסמה היום את נתוני פעילות המשק במט"ח לחודש דצמבר 2003. מנתונים אלה עולה כי בחודש דצמבר יוסף השקל מול הדולר בכ-1.6%, תוך גידול במחזורי המסחר. מול סל המטבעות פוחת השקל בכ-0.4%, זאת על רקע התחזקות האירו.

סטיית התקן הגלומה באופציות call בערוצי המסחר השונים, ירדה גם החודש בהמשך למגמה המאפיינת אותה מאז אמצע חודש יוני. בסוף החודש עמדה סטיית התקן ברמה של 5.75% - רמה נמוכה גם בראייה היסטורית וגם בהשוואה בינלאומית.

בחודשים האחרונים נרשמה עלייה מסויימת ברכישות מט"ח של תושבי ישראל, המוסברת בחלקה, בתגובה לצמצום פער הריביות; במקביל, נרשמה ירידה חדה בסיכון שער החליפין. העלייה ברכישות המט"ח מתבטאת הן באמצעות גידול בנכסים במט"ח של משקי בית (צבירה בפיקדונות במט"ח בארץ, ובקרנות נאמנות מתמחות במט"ח), ובירידה בהתחייבויות המט"חיות של המגזר העסקי (פירעונות נטו של אשראי במט"ח).

התפתחות שער החליפין הושפעה מגורמים מקומיים וגורמים גלובליים. בין הגורמים המקומיים ניתן למנות את: תנועות ההון הארוכות של תושבי חוץ; מגמת השיפור בחשבון השוטף; המשך קבלת הערבויות מממשלת ארה"ב (בתחילת חודש דצמבר גויסו עוד כ-750 מיליוני דולרים בפרמיה נמוכה יותר אף מהגיוס הקודם בחודש ספטמבר); האמון במדיניות המקרו כלכלית כפי שהוא בא לידי ביטוי בירידת התשואות על האג"ח השקליות. הגורמים הגלובליים המשפיעים על שער החליפין הם המשך החלשות הדולר בעולם מול המטבעות העיקריים ובעיקר מול האירו, וההתאוששות הכלכלית בעולם התומכת בתנועות ההון הארוכות למשק.

התפתחויות עיקריות בפעילות המגזרים בשוק שקל-מט"ח

בחודש דצמבר, תושבי ישראל רכשו מט"ח בהיקף של כמיליארד דולרים, בהמשך לרכישות נטו של כ-600 מיליוני דולרים בחודש הקודם. זאת, בעיקר באמצעות צבירה בפיקדונות במט"ח בארץ ופירעון אשראי במט"ח ע"י הסקטור העסקי, ורכישה של ני"ע זרים ע"י משקיעים מוסדיים וקרנות נאמנות.

הצבירה של יחידים בקרנות נאמנות המתמחות במט"ח נמשכה גם החודש בהיקף של כ- 170 מיליוני דולרים, בעיקר בקרנות המשקיעות באג"ח זרות בחו"ל. הביקוש בחודשים האחרונים על ידי יחידים לקרנות נאמנות המתמחות בהשקעה במט"ח, הינו חלק מתהליך ההתאמה של תיק הנכסים הכספי של הציבור לתהליך הפחתת הריבית, המתבטא, בין היתר, ברכישת קרנות נאמנות – בעיקר קרנות נאמנות שקליות.

תושבי חוץ מכרו בדצמבר מט"ח נטו בהיקף של 0.3 מיליארדי דולרים -  שיעור נמוך ביחס למכירות נטו בחודשיים הקודמים, בעיקר באמצעות השקעות ישירות במשק ובאמצעות עסקאות עתידיות.

עודף הביקוש למט"ח סופק, בדומה לחודש נובמבר, ע"י מערכת הבנקאות.

 

החשבון הפיננסי

ההשקעות נטו של תושבי חוץ במשק הסתכמו בחודש דצמבר ב- 1.2 מיליארדי דולרים. החלק הארי, כ-0.8 מיליארדי דולרים, מתבטא בהשקעות בתיק ני"ע למסחר, באג"ח סחירות של הממשלה, בעקבות ההנפקה השנייה במסגרת הערבויות.

ההשקעות של ישראל בחו"ל הסתכמו בחודש דצמבר בכ- 0.7 מיליארדי דולרים, המשקפים בעיקר את הגידול ביתרות המט"ח, כתוצאה מקבלת תמורות הנפקת הממשלה במסגרת הערבויות.