20.2.2005
 
סיכום פעילות המשק במט"ח בחודש ינואר 2005
 
בחודש ינואר נחלש השקל מול הדולר בכ-1.7%, ומול סל המטבעות בשיעור מתון יותר של כ-0.4%. להערכת המחלקה לפעילות המשק במט"ח, התפתחות זו משקפת השפעה משולבת של התחזקות הדולר בעולם, ושל השפעות מקומיות הקשורות, בין היתר, לרפורמה במס שנכנסה לתוקף, ולהמשך תהליך הצמצום בפער הריביות. החלשות השקל מול הדולר, הייתה בשיעור גבוה יותר משיעור ההחלשות מול הדולר של מרבית המטבעות של משקים מתעוררים אחרים.
בסיכון שער החליפין, כפי שמשתקף בסטיית התקן הגלומה באופציות מעבר לדלפק, נמשכה העלייה ההדרגתית במחצית הראשונה של חודש ינואר עד לרמה של כ-6.7%, המהווה שיא מאז דצמבר 2003. במחצית השנייה של החודש חלה ירידה ניכרת בסטיית התקן הגלומה עד לרמה של 5.8% , רמה זו נשמרה גם בתחילת חודש פברואר.
תושבי חוץ רכשו מט"ח במהלך ינואר, בניגוד לחודשים הקודמים, בהיקף של כ-0.7 מיליארדי דולרים: רכישות בהיקף של כ-1.7 מיליארדי דולרים באמצעות מכשירים נגזרים, התקזזו חלקית במכירות מט"ח לצורך השקעות במניות בהיקף של כ-0.6 מיליארדי דולרים (מהן כ-0.4 מיליארד השקעות ישירות), אליהן נוספו השקעות באג"ח שקליות בהיקף של כ-0.4 מיליארדי דולרים. בשבועיים הראשונים של חודש פברואר שבו תושבי חוץ למכור מט"ח, זאת באמצעות מכשירים פיננסים נגזרים בסכום של כ-0.8 מיליארדי דולרים, וכן באמצעות המשך השקעה במניות בהיקף של כ-0.5 מיליארדי דולרים, מרביתם בתיק ני"ע למסחר בבורסה בתל-אביב.
השקעות תושבי חוץ במניות ובאג"ח בבורסה לני"ע בתל-אביב הסתכמו, מתחילת שנת 2005, בהיקף ניכר של כ-0.9 מיליארדי דולרים תוך עלייה ניכרת במשקלם במסחר. זאת, בהמשך למגמה ברביע האחרון של שנת 2004, ובמקביל למגמה דומה של עלייה בהשקעות זרות במשקים מתעוררים אחרים.
הסקטור העסקי של תושבי ישראל המשיך החודש לרכוש מט"ח, בהמשך לחודשים האחרונים, אם כי במידה מתונה יותר בהשוואה לחודש הקודם. רכישות המט"ח הסתכמו החודש בכ-0.5 מיליארדי דולרים לעומת כ-1.2 מיליארדים בדצמבר. עיקר הרכישות היו קצרות טווח, בעיקר באמצעות פירעון אשראי במט"ח ממערכת הבנקאות, ומקצתן לצורך רכישת מניות להשקעה פיננסית בחו"ל.
המשקיעים המוסדיים ההשקיעו בנכסים זרים בחו"ל, במהלך חודש ינואר, סכום של כ-140 מיליוני דולרים. מהם כ-80 מיליון ע"י קופות גמל וקרנות השתלמות והיתרה ע"י חברות ביטוח. פעילות זו התבצעה על רקע משטר המס החדש שביטל אל אפליית המס בין השקעות בארץ להשקעות בחו"ל, ששררה עד לסוף שנת 2004.
משקי בית רכשו, במהלך ינואר, מט"ח בהיקף של 100 מיליוני דולרים, כשליש מהיקף רכישותיהם בחודש הקודם. עיקר הרכישות היו באמצעות צבירה בפיקדונות במט"ח בארץ. פעילותם בקרנות נאמנות במט"ח הייתה, כמו בחודש הקודם, אפסית.
הפעילות במאזן התשלומים
החשבון הפיננסי
החשבון הפיננסי של המשק הסתכם בחודש ינואר ביצוא הון נטו בהיקף של 1.2 מיליארדי דולרים, בהמשך ליצוא הון בהיקף דומה בדצמבר.
ההשקעות של תושבי חוץ במשק הסתכמו בחודש ינואר בכ-500 מיליוני דולרים, מזה כ-350 מיליוני דולרים השקעות של תושבי חוץ בני"ע למסחר: השקעות של כ-600 מיליונים בבורסה לני"ע בת"א – כמחציתם במניות וכמחציתם באג"ח שקליות – קוזזו חלקית בפירעון של אג"ח ממשלתיות בחו"ל בהיקף של כ-280 מיליוני דולרים. בנוסף, נרשמו השקעות ישירות של תושבי חוץ, בהיקף של כ-360 מיליוני דולרים מזה כ-290 מיליונים בתאגידים לא סחירים.
השקעות תושבי ישראל בחו"ל הסתכמו בחודש ינואר ובתחילת פברואר בכ-2 מיליארדי דולרים; רובם המכריע הנם העברות של הבנקים לפיקדונות בחו"ל, במסגרת הניהול השוטף של הנזילות ועל רקע עודפי מקורות במט"ח המושקעים בפיקדונות ובאג"ח בחו"ל.
החשבון השוטף
החשבון השוטף לשנת 2004 הסתכם בעודף של כ-0.5 מיליארדי דולרים, בהמשך לאיזון בו בשנת 2003. בחודש ינואר נמשכה ההתרחבות ביבוא וביצוא הסחורות; הגירעון המסחרי הסתכם בכ-0.5 מיליארדי דולרים.
 
אינדיקטורים עיקריים לפעילות בשוק שקל/מט"ח ובחשבון הפיננסי של מאזן התשלומים
(מיליוני דולרים)
ינואר 2005 דצמבר 2004 2004 2003 2002  
  I. שוק שקל/מט"ח: מכירות (+)/ רכישות (-)1,2
תושבי חוץ – סעיפים נבחרים
-1,679 805 562 1,579 319 מכירות מט"ח באמצעות מכשירים נגזרים (פורוורד+אופציות)
623 602 4,984 4,183 2,198 השקעות במניות (ישירות+תיק ני"ע)
  משקי בית – סעיפים נבחרים
43 79 206 -60 -1,223 צבירה (-) בפיקדונות בבנקים בחו"ל
-158 -342 -712 -498 19 צבירה (-)/מימוש (+) בפיקדונות מט"ח בבנקים בארץ
-38 10 -234 -718 -558 צבירה (-)/מימוש (+) בקרנות נאמנות
-140 73 -383 -928 -368 משקיעים מוסדיים (ללא קרנות נאמנות): השקעות בני"ע בחו"ל
          מגזר עסקי – סעיפים נבחרים
-671 -540 -1,004 -839 1,348 אשראי בנקאי במט"ח (+): נטילות אשראי נטו
-107 -425 -1,064 -626 1,085 מכירות מט"ח באמצעות מכשירים נגזרים (פורוורד)
-144 -127 -1,014 -93 365 צבירה בפיקדונות במט"ח בבנקים בארץ
          II. החשבון הפיננסי (של מאזן התשלומים)2
505 504 6,627 6,002 3,498 ס"כ השקעות תושבי חוץ במשק (+)3
363 88 1,617 3,955 1,769 מזה: השקעות ישירות נטו
353 394 5,393 2,011 714 השקעות בתיק ני"ע למסחר נטו (באג"ח ובמניות)
-276 57 1,429 1,989 -139 מזה: הנפקת אג"ח ממשלתיות סחירות
599 252 523 372 46 בבורסה לני"ע בת"א
-1,676 -1,497 -9,537 -7,440 -4,154 ס"כ השקעות תושבי ישראל בחו"ל (-)3
182 -192 -3,036 -2,068 -982 מזה: השקעות ישירות נטו
-171 -110 -1,043 -2,498 -2,515 השקעות בתיק ני"ע למסחר נטו (אג"ח ומניות)
-1,346 -1,503 -5,143 -1,561 -1,279 השקעות אחרות
-1,478 -1,574 -4,246 -1,762 177- מזה: גידול בפיקדונות בנקים בחו"ל
 
הפעילות המשפיעה על שער החליפין - הפעילות הפיננסית הנקובה במט"ח והצמודה למט"ח למעט פעילות הממשלה שאינה עוברת דרך השוק. 1
תנועות הון למשק (+) / תנועות הון מהמשק לחו"ל (-) 2
לרבות גידול ביתרות מט"ח של בנק ישראל 3
 
​