12.6.07
 
סיכום פעילות המשק במט"ח בחודש מאי 2007
 
 
התנהלות שער החליפין של השקל במהלך חודש מאי לא הייתה אחידה: במחצית הראשונה של החודש נמשכה מגמת התחזקותו של השקל, וזאת בשיעור של 2.3% מול הדולר ומול האירו; מגמה זו התהפכה באמצע החודש ומאז השקל נחלש בשיעורים של 2.6% מול הדולר ו-1.4% מול האירו.
סיכון שער החליפין, כפי שנמדד על ידי סטיית התקן הגלומה באופציות שקל-דולר, עלה עלייה חדה, ב-1.4 נקודות אחוז, לרמה גבוהה של כ-8%, רמה שנצפתה לאחרונה רק ב-2003, בעת מלחמת המפרץ השנייה ובחודשים שאחריה. עלייה זו מנוגדת למגמה המאפיינת שווקים מתעוררים בעולם. עיקר העלייה נרשמה באופציות לטווחים הקצרים, ולפיכך המבנה העתי של סטיית התקן הגלומה יורד בתלילות. מכאן שאי-הוודאות קצרת הטווח גבוהה מזו הארוכה.
גם התנודתיות-בפועל של שער השקל לעומת הדולר עלתה במידה ניכרת, עלייה המוסברת בתנודתיות הגלומה, שעלתה עוד בחודש אפריל.
תושבי חוץ מכרו בחודש מאי מט"ח נטו. המכירות היו ברובן קצרות טווח, באמצעות מכשירים הרגישים לפערי ריבית, (עסקאות עתידיות ואג"ח של הממשלה) והן התרכזו בשבועיים הראשונים של החודש. בפעילות ארוכת הטווח, הרגישה פחות לריבית, נמשך זרם ההשקעות הישירות.
סך כל הפעילות נטו של המגזר העסקי בשוק השקל-מט"ח הייתה בחודש מאי מאוזנת. מכירות מט"ח נטו באפיקים קצרי טווח, בעיקר משיכות מחשבונות מט"ח בבנקים בארץ במחצית הראשונה של החודש, קוזזו על ידי רכישות מט"ח ארוכות טווח לשם השקעה במניות זרות, ישירות ולמסחר.
המשקיעים המוסדיים הגבירו במאי את קצב השקעותיהם בנכסים זרים לעומת החודשיים הקודמים, ובכך חזרו לקצב של ינואר ופברואר.
משקי הבית המשיכו החודש לרכוש מט"ח נטו, בעיקר לשם צבירה בפיקדונות מט"ח בבנקים בארץ, במקביל להמשך הפדיונות מקרנות נאמנות המקנות חשיפה למט"ח. בקרנות הנאמנות השקליות נמשכה צבירה בהיקף ניכר, בעיקר בקרנות המשקיעות באג"ח קונצרניות, אך גם באלה המשקיעות במניות.
 
אינדיקטורים עיקריים לפעילות בשוק שקל/ מט"ח1
(+) מכירות מט"ח (-) רכישות מט"ח
מיליוני דולרים
מאי 12007 01-05 2007 2006 2005  
  תושבי חוץ
1,028 4,839 22,534 8,602 סך כל השקעות ישירות ובפורטפוליו (מניות ואג"ח)2
411 1,616 8,233 3,810 השקעות בני"ע ישראלים למסחר (אג"ח ומניות) (+)
-172 292 119- 2,140 מזה: השקעות במניות למסחר בבורסה בת"א (+)
395 521 2,235 511 מזה: השקעות באג"ח בבורסה בת"א (+)
0 240 38,290 701 מזה: הנפקת ני"ע ישראליות בחו"ל (אג"ח ומניות) (+)
617 3,223 14,301 4,792 השקעות ישירות (+)
747 1294- 1,155 2,303- רכישות נכסים שקליים באמצעות מכשירים פיננסים נגזרים (+)
  מגזר עסקי
516- 2055- 14250- -2868 השקעות ישירות בחו"ל (-)
563- 2483- 7623- 6,500- השקעות באג"ח ומניות למסחר (-)
192 1493- 3,380- 3,394- הצבירה בפיקדונות במט"ח בבנקים בארץ ובחו"ל (-)
271 168- 1,722- 3,613- נטילות אשראי מבנקים בארץ במט"ח נטו (+)
318 293- 2,586- 2059 רכישות עתידיות של מט"ח באמצעות מכשירים פיננסים נגזרים (-)
301- 1742- 3105- 3067- משקיעים מוסדיים (ללא קרנות נאמנות): השקעות בנכסים בחו"ל (-)
  משקי בית
161 610 788 912- הצבירה (-) בקרנות נאמנות המתמחות במט"ח
315- 739- 1,669- 1,427- צבירה בפיקדונות במט"ח בבנקים בארץ (-)
 
הנתון לחודש זה הוא על בסיס של חודש נזילות, קרי חודש המתחיל ביום ה' האחרון של החודש הקודם ומסתיים ביום ד' האחרון של חודש זה. עקב כך אין לצרף תקופות שונות מתוך נתונים אלה. 1
ללא הנפקת אג"ח של הממשלה בחו"ל 2
בעיקר עסקה טבע 3