סקירת ההתפתחויות הכלכליות במשק
ברביע השני וברביע השלישי של 1999
ברביע השני וברביע השלישי של 1999
מסקירת ההתפתחויות הכלכליות במשק ברביע השני וברביע השלישי של 1999, שפרסמה היום מחלקת המחקר בבנק ישראל, עולות הנקודות הבאות:
מצב המשק
מספר התפתחויות חיוביות בפעילות הכלכלית במשק חלו ברביע השני וברביע השלישי של 1999. עם זאת, במחלקת המחקר מציינים, כי יש להמתין עדיין לנתונים עבור ההתפתחויות של החודשים הבאים, על מנת לקבוע האם מגמות אלו מתבססות והאם מסתמנת תפנית ותחילת התאוששו, מרמת הפעילות הנמוכה ששררה בשלוש השנים האחרונות. עיקר ההתאוששות בביקושים שנרשמה ברביע השני של 1999 התבטאה בגידול של ההשקעות ושל הצריכה הפרטית וכן בהתאוששות של הייצוא. גם האינדיקטורים לפעילות ברביע השלישי מצביעים על האצה בפעילות – ובכלל זה, מדד המסחר הקמעוני המאורגן, מדד הייצור התעשייתי ומדד הפדיון בענף המסחר.
שוק העבודה
שיעור האבטלה עלה ברביע השני של 1999 (מנוכה עונתיות) ל- 8.8 אחוזים, לעומת 8.7 אחוזים ברביע הראשון. מספר הבלתי מועסקים הגיע באותה תקופה לרמה דומה לזו של הרביע השני אשתקד. במחלקת המחקר מציינים, כי העלייה שנרשמה באבטלה, למרות סימני ההתאוששות במשק, נובעת מכך ששיעור האבטלה הוא אינדיקטור המגיב בפיגור לשינויים בפעילות המשקית. הגידול באבטלה ברביע השני של השנה שיקף צמצום בתעסוקה, בסקטור העסקי, בעיקר. העלייה בשכר הריאלי הממוצע למשרת שכיר בחודשים אפריל עד יולי, לעומת התקופה המקבילה אשתקד, משקפת עלייה בשכר הריאלי הממוצע למשרת שכר בסקטור העסקי וירידה בסקטור הציבורי, בו טרם יושם הסכם השכר שעליו הוסכם עקרונית.
שיעור האבטלה עלה ברביע השני של 1999 (מנוכה עונתיות) ל- 8.8 אחוזים, לעומת 8.7 אחוזים ברביע הראשון. מספר הבלתי מועסקים הגיע באותה תקופה לרמה דומה לזו של הרביע השני אשתקד. במחלקת המחקר מציינים, כי העלייה שנרשמה באבטלה, למרות סימני ההתאוששות במשק, נובעת מכך ששיעור האבטלה הוא אינדיקטור המגיב בפיגור לשינויים בפעילות המשקית. הגידול באבטלה ברביע השני של השנה שיקף צמצום בתעסוקה, בסקטור העסקי, בעיקר. העלייה בשכר הריאלי הממוצע למשרת שכיר בחודשים אפריל עד יולי, לעומת התקופה המקבילה אשתקד, משקפת עלייה בשכר הריאלי הממוצע למשרת שכר בסקטור העסקי וירידה בסקטור הציבורי, בו טרם יושם הסכם השכר שעליו הוסכם עקרונית.
מאזן תשלומים
נמשכה ההתרחבות בגירעון המסחרי ברביע השני וברביע השלישי של 1999, עקב העלייה המהירה ביבוא, יחסית לעלייה ביצוא. עיקר העלייה ביבוא התרכזה ביבוא נכסי השקעה – אשר עלה בכ – 22 אחוזים בתקופה זו, לעומת התקופה המקבילה אשתקד. ברביע השני של השנה, נמשכה הירידה במחירי היבוא והייצוא, ותנאי הסחר הורעו על רקע ההתייקרות במחירי הדלק. ברביע השני של השנה, כמעט ולא חל שינוי כמותי ביצוא, לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ואילו ביבוא נמשכה העלייה. ברביע השני וברביע השלישי של 1999, נמשכה המגמה של גידול ההשקעות הישירות של תושבי חו"ל, ובלט היקף ההנפקות של חברות ישראליות בחו"ל.
נמשכה ההתרחבות בגירעון המסחרי ברביע השני וברביע השלישי של 1999, עקב העלייה המהירה ביבוא, יחסית לעלייה ביצוא. עיקר העלייה ביבוא התרכזה ביבוא נכסי השקעה – אשר עלה בכ – 22 אחוזים בתקופה זו, לעומת התקופה המקבילה אשתקד. ברביע השני של השנה, נמשכה הירידה במחירי היבוא והייצוא, ותנאי הסחר הורעו על רקע ההתייקרות במחירי הדלק. ברביע השני של השנה, כמעט ולא חל שינוי כמותי ביצוא, לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ואילו ביבוא נמשכה העלייה. ברביע השני וברביע השלישי של 1999, נמשכה המגמה של גידול ההשקעות הישירות של תושבי חו"ל, ובלט היקף ההנפקות של חברות ישראליות בחו"ל.
המחירים
מדד המחירים לצרכן עלה ב- 4.7 אחוזים, במונחים שנתיים, ברביע השני וברביע השלישי של 1999 וזאת, לאחר ירידה ברמת המחירים ברביע הראשון של השנה. כך, שיעור האינפלציה הצפוי ב- 1999 נמוך מ- 4 אחוזים. האינפלציה הצפויה ל- 12 החודשים הבאים ומעלה, כפי שהיא נגזרת מההתפתחויות בשוק ההון, נשארה יציבה למדי במהלך תקופה זה ברמה גבוהה מ- 4 אחוזים. עם זאת, מאמצע חודש ספטמבר היא מצויה בירידה הדרגתית ורציפה, עם כי עדיין מעל לגבול העליון של יעד האינפלציה של הממשלה - 3 עד 4 אחוזים לשנה, עבור השנים 2000 ו- 2001.
מדד המחירים לצרכן עלה ב- 4.7 אחוזים, במונחים שנתיים, ברביע השני וברביע השלישי של 1999 וזאת, לאחר ירידה ברמת המחירים ברביע הראשון של השנה. כך, שיעור האינפלציה הצפוי ב- 1999 נמוך מ- 4 אחוזים. האינפלציה הצפויה ל- 12 החודשים הבאים ומעלה, כפי שהיא נגזרת מההתפתחויות בשוק ההון, נשארה יציבה למדי במהלך תקופה זה ברמה גבוהה מ- 4 אחוזים. עם זאת, מאמצע חודש ספטמבר היא מצויה בירידה הדרגתית ורציפה, עם כי עדיין מעל לגבול העליון של יעד האינפלציה של הממשלה - 3 עד 4 אחוזים לשנה, עבור השנים 2000 ו- 2001.
הסקטור הציבורי
קצב ההתרחבות של הצריכה הציבורית הואץ ברביע השני וברביע השלישי של 1999, ונמשכה החריגה בביצוע התקציב, בהשוואה ליעד הגירעון. אולם, לקראת סוף תקופה זו, חלה התמתנות בחריגה זו, בעיקר כתוצאה מצמצום בסטייה שהסתמנה בגביית המסים – ביחס אומדנים שנערכו בראשית השנה. בצד ההכנסות, הצטבר פיגור משמעותי וזאת, משום שרמת המחירים הממוצעת וקצב הגידול של התוצר נמוכים מהתחזית, וכן בגלל אומדן יתר בסעיפי הכנסה שונים – ובכלל זה, בתחזית להעמקת הגבייה, שלא התממשה. הפיגור בצד ההוצאות מתחילת השנה, מוסבר במלואו ע"י קצב עליית המחירים, הנמוכה מהחזוי, ומדחיית ביצוע הסכמי השכר.
קצב ההתרחבות של הצריכה הציבורית הואץ ברביע השני וברביע השלישי של 1999, ונמשכה החריגה בביצוע התקציב, בהשוואה ליעד הגירעון. אולם, לקראת סוף תקופה זו, חלה התמתנות בחריגה זו, בעיקר כתוצאה מצמצום בסטייה שהסתמנה בגביית המסים – ביחס אומדנים שנערכו בראשית השנה. בצד ההכנסות, הצטבר פיגור משמעותי וזאת, משום שרמת המחירים הממוצעת וקצב הגידול של התוצר נמוכים מהתחזית, וכן בגלל אומדן יתר בסעיפי הכנסה שונים – ובכלל זה, בתחזית להעמקת הגבייה, שלא התממשה. הפיגור בצד ההוצאות מתחילת השנה, מוסבר במלואו ע"י קצב עליית המחירים, הנמוכה מהחזוי, ומדחיית ביצוע הסכמי השכר.
שוקי הכספים וההון
הריבית על מקורות בנק ישראל הורדה באופן הדרגתי – בחודשים אפריל, מאי ואוגוסט, מאז חודש אוגוסט. ריבית בנק ישראל נשארה ללא שינוי. מדיניות זו משקפת את הזהירות שנוקט בנק ישראל על רקע המשבר הפיננסי העולמי האחרון, הצמצום שחל בפערי הריבית – לנוכח העלאת הריבית בחו"ל ברביע השלישי של השנה – ומשום שהציפיות והתחזיות לאינפלציה לשנה ומעלה גבוהות מהיעד.
הריבית על מקורות בנק ישראל הורדה באופן הדרגתי – בחודשים אפריל, מאי ואוגוסט, מאז חודש אוגוסט. ריבית בנק ישראל נשארה ללא שינוי. מדיניות זו משקפת את הזהירות שנוקט בנק ישראל על רקע המשבר הפיננסי העולמי האחרון, הצמצום שחל בפערי הריבית – לנוכח העלאת הריבית בחו"ל ברביע השלישי של השנה – ומשום שהציפיות והתחזיות לאינפלציה לשנה ומעלה גבוהות מהיעד.