|
23.08.04 ריבית בנק ישראל לחודש ספטמבר 2004 מבנק ישראל נמסר, במסגרת תוכניתו המוניטרית לחודש ספטמבר 2004, כי ריבית בנק ישראל תישאר ברמה של 4.1 אחוזים, לאחר שהופחתה בשיעור מצטבר של 5 נקודות אחוז, החל מסוף שנת 2002 ועד אפריל 2004. בבנק ישראל מסבירים, כי ההחלטה לא לשנות את הריבית, זה החודש החמישי ברציפות, מתבססת על כך שההערכות לגבי התפתחות האינפלציה לתקופה של שנה ושנתיים קדימה – עפ"י הציפיות לאינפלציה הנגזרות משוק ההון והתחזיות השונות של חזאים פרטיים – עקביות עם יעד יציבות המחירים – 1% עד 3% לשנה. זאת, גם לאחר עלייה מסוימת בהן בחודש האחרון. המשך היציבות והרגיעה בשווקים הפיננסיים, יחד עם אישור התקציב ל-2005 בממשלה באפן שמאשרר את האסטרטגיה התקציבית שנקבעה אשתקד, והמשך ההתאוששות בפעילות הריאלית מהווים רקע להחלטה לא לשנות את הריבית גם בחודש ספטמבר. עוד מסבירים בבנק ישראל, כי בהקשר להמשך היציבות בשווקים הפיננסיים ראוי לציין בעיקר את שוקי המט"ח, אגה"ח הממשלתיות והמק"מ. כך, הרגיעה הנמשכת בשוק מט"ח מתבטאת בעיקר בנפחי מסחר מצומצמים יחסית, מפעילות הטרוגנית במסחר – קרי, קיומם של מספר רב של תנועות הנובעות מביקושים למט"ח מצד אחד, ומהיצעים של מט"ח מהצד האחר, על רקע צרכים וציפיות שונות, המקזזים במידה רבה אלה את אלה. כתוצאה מכך, ייצוא ההון מקזז את ייבוא ההון ושער החליפין ממשיך להתנהל ללא תנודות גדולות וללא מגמה, תוך מרווחי מסחר שנותרו נמוכים. התנהגות זו של שוק מט"ח ראויה לציון במיוחד לאור המשך הצמצום בפער הריבית בין השקל לדולר והתרחבות בפער (השלילי) בין השקל ללירה סטרלינג. בשוק אגה"ח הממשלתיות – הן האיגרות הנומינליות (מסוג "שחר") והן הריאליות (מסוג "גליל") - ניכרת יציבות יחסית בתשואות, זה החודש הרביעי ברציפות, לאחר שאלה היו במגמת עלייה בארבעת החודשים הראשונים של השנה. התשואות בשוק המק"מ משקפות הערכה של הפעילים בשוק – כמו גם של חזאים פרטיים – כי העלאת הריבית השיקלית הצפויה על-ידם תהיה מאוחרת יותר, יחסית לציפיותיהם בחודשים שקדמו. מחויבותה של הממשלה לאסטרטגיה התקציבית שקבעה אשתקד באה לידי ביטוי באישורה את התקציב לשנת 2005 על בסיס יעדי התקציב עד סוף העשור - גירעון שלא יעלה על 3 אחוזי תוצר והוצאה ממשלתית שלא תגדל ביותר מאחוז לשנה ריאלית - מהווה בסיס חיוני להמשך הפעילות הכלכלית של המשק ולהעלאתו על פסים של צמיחה מתמשכת. כמו כן, ביצוע התקציב לשנת 2004 עקבי עם יעדי התקציב שנקבעו לגביה. חשוב עתה, כי אישור התקציב ל-2005 ע"י הכנסת ייעשה באפן עקבי עם אסטרטגיה תקציבית זאת של הממשלה. המשך המדיניות בדרך זו תוביל בסופו של דבר לירידה במשקל החוב הממשלתי בתוצר ולירידה בשיעורי הריבית לטווח ארוך, ותאפשר שמירה על ריביות נמוכות יותר לטווח קצר. בכך תיווצר התשתית לצמיחה באמצעות המגזר הפרטי, תוך שמירה על היציבות הפיננסית של המשק. ההתאוששות בפעילות הריאלית נמשכת וזאת, תוך ירידה במשקל ההוצאה הממשלתית בתוצר וגידול בתוצר העסקי – אשר הגיע לקצב של כ-5 אחוזים בארבעת הרבעונים האחרונים. בבנק ישראל מציינים, כי על מנת להבטיח צמיחה מתמשכת חייבת לבוא תפנית חיובית גם בהשקעות בענפי המשק. לשם כך, נדרש המשך מדיניות מקרו-כלכלית - ריבית ותקציבית – אשר תמשיך לפנות מקורות לפעילות המגזר הפרטי ותתמוך בקיומן של ריביות ריאליות נמוכות יחסית לכל הטווחים. לוח 1 - שיעורי הריבית בישראל ובארצות הברית
לוח 2 - הריבית הריאלית של בנק ישראל, התשואות הנומינליות על מק"מ ואג"ח ממשלתיות לא-צמודות והתשואה הריאלית על אג"ח ממשלתיות צמודות למדד (ממוצע חודשי – אחוזים)
לוח 3 - הריביות הרשמיות של בנקים מרכזיים – אוגוסט 2004
|
 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ריבית בנק ישראל לחודש ספטמבר 2004
ריבית בנק ישראל לחודש ספטמבר 2004
23/08/2004