ההתפתחויות הכלכליות בחודשים האחרונים, 113, אוקטובר 2005 עד מארס 2006
תקציר:
עיקרי הדברים
ניתוח ההתפתחות הכלכלית בישראל בתקופה הנסקרת – הרביע האחרון של 2005 והרביע הראשון של 2006 - מצביע על המשך ההתרחבות של הפעילות הריאלית, ויחד עם זאת, על היווצרות לחצים אינפלציוניים, המעוררים חשש להאצה בקצב עליית המחירים. בצד הריאלי נמשכה הצמיחה המהירה המאפיינת את המשק בשנתיים וחצי האחרונות (לרבות שנת 2005 , שבה התוצר המקומי הגולמי גדל ב 5.2- אחוזים והתוצר לנפש גדל ב 3.3- אחוזים – שיעורי גידול מהגבוהים בעולם המערבי). הצמיחה מובלת על ידי המגזר העסקי: בתקופה הנסקרת הואצה צמיחתם של הייצור התעשייתי והשירותים, וניכרה התאוששות מסוימת בענף הבנייה. המשך תהליך הצמיחה בתקופה זו התבטא במגמות חיוביות בשוק העבודה, ביציבות של השווקים הפיננסיים, בשיעורי תשואה גבוהים בבורסה ובעלייה משמעותית של נפחי המסחר. שיעור האבטלה המשיך לרדת והגיע ל 8.8- אחוזים, וזאת למרות עלייה של מספר העובדים הזרים והמשך הגידול של שיעור ההשתתפות. אינדיקטורים חיוביים לפעילות המשק עולים גם מניתוח סקר החברות לרביע הראשון של 2006 : בסקר נרשמה עלייה בפעילות, שהקיפה את כל ענפי המשק, כולל ענף הבנייה, והמדד המוביל בסקר צופה המשך עלייה בפעילות המגזר העסקי ברביע הבא. לעומת זאת בנתוני סחר החוץ של ישראל הסתמנה האטה בתקופה הנסקרת, הן ביצוא והן ביבוא של הסחורות. בצד הנומינלי – המשך הגידול של הביקושים המקומיים, פיחות השקל, עליית מחירי האנרגיה והתקרבות למיצוי פוטנציאל הייצור במשק הביאו להאצה של קצב עליית המחירים ושל הציפיות לאינפלציה. המדד לחודש פברואר היה גבוה במיוחד ( 0.6 אחוז) וכן המדד למארס ( 0.3 אחוז) – הן בהשוואה לתחזיות ( 0.2 ו 0.1- אחוז, בהתאמה) והן בהשוואה למדדי החודשים פברואר ומארס בשנים עברו. ב 12- החודשים האחרונים (מארס 2006 לעומת מארס 2005 ) קצב עליית המחירים חרג, אחרי זמן רב, מהיעד ( 3-1 אחוזים) ובסוף מארס הוא עומד על 3.6 אחוזים. ההתפתחויות המתוארות בתקופה הנסקרת, ועמן הצטמצמות הפער בין הריבית השקלית לריבית הדולרית, הניעו את בנק ישראל להעלות את הריבית בהדרגה ברביע הרביעי של 2005 וברביע הראשון של 2006 , לאחר כשמונה חודשים שבהם היא לא שונתה. |