27.3.2007
 
מצבת הנכסים וההתחייבויות של המשק מול חו"ל דצמבר 2006
 
 
יתרת ההתחייבויות נטו של המשק מול חו"ל (יתרת ההתחייבויות של המשק הישראלי לחו"ל בניכוי נכסיו בחו"ל) הסתכמה בסוף דצמבר 2006 בכ-14 מיליארדי דולרים – ירידה של כ-16 מיליארדים לעומת סוף 2005 – הרמה הנמוכה ביותר בפרספקטיבה היסטורית. שנת 2006 התאפיינה במספר קטן יחסית של עסקאות (השקעות ישירות) בהיקף גדול, שהביאו לגידול משמעותי הן בנכסים בחו"ל והן בהתחייבויות לחו"ל. כמו כן, בלטו, בצד הנכסים, ההשקעות של תושבי ישראל בחו"ל בתיק ני"ע למסחר, וההפקדות של הבנקים הישראלים בחו"ל, ובצד ההתחייבויות, ההשקעות של תושבי חוץ בנדל"ן, ההשקעות באגרות חוב ממשלתיות שקליות במסגרת רפורמת עושי השוק, והירידות החדות של מחירי המניות הישראליות הנסחרות בחו"ל ברביע השני של השנה. כך עולה מנתונים שפורסמו היום על ידי המחלקה לפעילות המשק במט"ח בבנק ישראל.
יתרת הנכסים של המשק בחו"ל הסתכמה בכ-156 מיליארדי דולרים בסוף דצמבר 2006 – גידול של 34 מיליארדים לעומת סוף 2005. עיקר הגידול נובע מההשקעות הישירות שיתרתן גדלה בכ-13 מיליארדי דולרים, כאשר עסקת טבע תרמה כ-10 מיליארדים. יתרת ההשקעות בתיק ני"ע למסחר גדלה ב-10 מיליארדי דולרים, כתוצאה מהמשך התאמת התיקים במגזר הפרטי הלא בנקאי על רקע הרפורמה במס. יתרת ההשקעות האחרות גדלה בכ-10 מיליארדי דולרים בעיקר עקב הפקדות מערכת הבנקאות בחו"ל (כ-6 מיליארדים) כתוצאה מעודף מקורות במטבע חוץ, והפקדות המגזר העסקי בחו"ל (בעיקר ההעברה לפיקדונות בחו"ל של התקבולים מעסקת ישקר).
יתרת התחייבויות המשק לחו"ל הסתכמה בסוף 2006 בכ-171 מיליארדי דולרים– גידול של כ-18 מיליארדים לעומת סוף 2005. ההשקעות הישירות בישראל במהלך 2006 הושפעו ממגמות גלובליות, ביניהן הצמיחה שהובלה על ידי התרחבות הסחר העולמי, שהגדילה את היקף ההון המחפש השקעה ואת רווחיות הפירמות, וכן תנופה של מיזוגים ורכישות. המגמה החיובית בהשקעות הישירות שהחלה ברביע האחרון של 2005 נמשכה, ותושבי חוץ השקיעו 14 מיליארדי דולרים נוספים במהלך 2006. זהו סכום שיא, כאשר, לשם השוואה, ממוצע ההשקעות הישירות בשנים 2005-1996 עמד על כ-3 מיליארדי דולרים בשנה. בין המרכיבים הבולטים יש לציין את ההשקעה בחברת ישקר, את התממשות מכירת גרעין השליטה בבנק דיסקונט, את ההשקעות בחברות מתחום הטכנולוגיה העילית, ואת ההשקעות בנדל"ן בסכום של כ- 1.4 מיליארדים (במהלך השנתיים האחרונות השקיעו תושבי חוץ בנדל"ן סכום השווה להשקעותיהם ב-10 השנים שקדמו להן). יתרת ההשקעות בתיק ני"ע למסחר של תושבי חוץ, המורכבת מהשקעות באג"ח ומהשקעות במניות, גדלה ב-4.3 מיליארדי דולרים. במהלך 2006 השקיעו תושבי חוץ באגרות חוב ישראליות סחירות סכום שיא של כ-5 מיליארדי דולרים, מתוכם כ-2 מיליארדים באגרות חוב ממשלתיות שקליות במסגרת רפורמת עושי השוק. יתרת המניות בתיק ני"ע למסחר קטנה בכמיליארד דולרים, כאשר רישום עסקת טבע (IVAX) קוזז במימוש מניות של תושבי חוץ בתיק ני"ע למסחר לאורך כל שנת 2006, ובירידות מחירים חדות במניות הישראליות הנסחרות בחו"ל ברביע השני של השנה.
החוב החיצוני ברוטו של המשק גדל במהלך 2006 ב-8.2 מיליארדי דולרים והסתכם בכ-85 מיליארדים בסוף 2006. הגידול בחוב החיצוני התפלג בין: המגזר הציבורי - 2 מיליארדי דולרים; המגזר הפרטי הלא בנקאי - 4.3 מיליארדים; ומערכת הבנקאות - 1.8 מיליארדים. מרבית הגידול בחוב של המגזר הציבורי נבע מהנפקות הממשלה במסגרת רפורמת עושי השוק, שהחלה בספטמבר 2006, בעקבותיה רכשו עושי שוק זרים, במהלך החודשים ספטמבר עד דצמבר 2006, סך של 2.2 מיליארדי דולרים. הגידול בחוב החיצוני של המגזר הפרטי הלא בנקאי נבע ברובו מהנפקת 2.75 מיליארדי דולרים אג"ח ע"י חברת טבע במסגרת עסקת IVAX. הגידול בחוב החיצוני של מערכת הבנקאות נבע בעיקר מגידול בפיקדונות תושבי חוץ, שחזרו להפקיד כבר ב-2005, והפקדותיהם הסתכמו בשנת 2006 ב-1.5 מיליארדים.
ההחזקות במכשירי החוב במסגרת נכסי המשק בחו"ל גדלו ב-18.3 מיליארדי דולרים מתוכם: מערכת הבנקאות - 8.8 מיליארדים; המגזר הפרטי הלא בנקאי - כ-8.7 מיליארדים; והמגזר הציבורי - כ-0.8 מיליארדים. הגידול בנכסי מערכת הבנקאות בחו"ל הוא תוצאה של עודף מקורות במט"ח במערכת הבנקאות, שנבע בעיקר מפיקדונות מט"ח של תושבי חוץ (1.5 מיליארדים), מפיקדונות במט"ח של תושבי ישראל (3.7 מיליארדים) ומפירעונות אשראי במט"ח של המגזר העסקי (1.5 מיליארדים) על רקע הצמצום בפערי הריביות.
החוב החיצוני נטו של המשק הישראלי (חוב חיצוני ברוטו בניכוי נכסי המשק בחו"ל) הפך לשלילי כבר ב-2002, כלומר המשק נמצא מאז בעודף נכסים (מכשירי חוב) מול חו"ל. עודף הנכסים המשיך לעלות גם בשנת 2006 ועמד בסוף 2006 על 31.5 מיליארדי דולרים – גידול של 10 מיליארדים במהלך 2006.
עודף הנכסים (מכשירי חוב) לזמן קצר הסתכם בסוף דצמבר 2006 בכ-47 מיליארדי דולרים, גידול של כ-8.3 מיליארדים נוספים במהלך 2006.